2025要同時穩(wěn)住樓市和股市。2024年會暨第17屆金麒麟企業(yè)家論壇于2025年1月16日在北京舉行，主題為“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，促進高質(zhì)量發(fā)展”。全國人大代表、清華大學國家金融研究院院長田軒出席并發(fā)表演講。

田軒提到，中央經(jīng)濟工作會議對2025年的經(jīng)濟工作進行了全面部署。會議總結了2024年的經(jīng)濟工作，認為總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標順利實現(xiàn)。對于2025年的經(jīng)濟工作，會議要求經(jīng)濟穩(wěn)定增長，預計GDP目標將維持在5%左右，同時保持就業(yè)和物價的總體穩(wěn)定。CPI目標從去年的3%左右調(diào)整為今年的1%~2%，希望物價溫和回升，并保持國際收支基本平衡。此外，促進居民收入與經(jīng)濟增長同步，讓民眾有更多獲得感。

田軒強調(diào)，2025年是重要的一年，面臨較大外部壓力，需更多關注內(nèi)需。穩(wěn)住樓市和股市至關重要，因為樓市占居民財富的60%以上。九項重點工作中的第一項是全方位擴大內(nèi)需，通過促進消費和提振投資來實現(xiàn)。第二項是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，這是由內(nèi)外因素決定的。內(nèi)部原因是經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長，我國在過去32年的改革開放中創(chuàng)造了經(jīng)濟奇跡，但未來可能進入中速甚至中低速增長階段。

田軒指出，科技創(chuàng)新在我國仍有巨大空間。美國前十大市值企業(yè)中九家是高科技企業(yè)，而中國A股企業(yè)中排名靠前的是貴州茅臺等資源壟斷型企業(yè)，真正高科技企業(yè)較少。他強調(diào)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關鍵在于科技創(chuàng)新，但創(chuàng)新具有周期長、不確定性大、失敗率高的特點，傳統(tǒng)激勵機制難以奏效，需要新的激勵方法。

田軒展示了一套生態(tài)系統(tǒng)，其中兩點尤為重要：一是包容個性和容忍失敗的文化氛圍，二是鼓勵超級創(chuàng)業(yè)者。這些超級創(chuàng)業(yè)者往往具備一些離經(jīng)叛道、特立獨行的特點，如馬斯克就是一個典型例子。他建議清華學生珍惜那些看似多疑、冷漠、孤僻的同學，因為他們可能是未來的超級創(chuàng)業(yè)者。

田軒還提到，風險投資是推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要力量。中美對比顯示，美國基金存續(xù)期較長，出資人主要是機構投資者，而中國的出資人主要是政府背景的資金。盡管政府資金理論上應更具耐心，但由于評價機制和試錯機制尚需優(yōu)化，目前還不夠耐心。發(fā)改委和國資委已出臺相關政策，鼓勵社會資本和民間資本進入創(chuàng)投行業(yè)。

最后，田軒強調(diào)政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性和一致性對長期投資的重要性。他用41個國家的數(shù)據(jù)說明，政策本身對長期投資影響不大，但政策的一致性至關重要。政策出臺前后及全周期內(nèi)都應保持一致，才能形成合力，激勵科技創(chuàng)新和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。