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大摩：美股2025年將經(jīng)歷冰火兩重天上半年挑戰(zhàn)更大

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2025-01-07 13:58:14 財(cái)聯(lián)社

摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜表示，今年美股走勢(shì)將分為兩部分，在投資者感受到政策變化前，市場(chǎng)將經(jīng)歷幾個(gè)月的艱難時(shí)期。他認(rèn)為，債券收益率上升和美元走強(qiáng)將在上半年對(duì)美國(guó)股市構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣墒袕V度——即參與市場(chǎng)上漲的股票比例仍然不理想。

最近幾周，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表強(qiáng)硬言論背景下，10年期美國(guó)國(guó)債收益率已攀升至4.5%以上。威爾遜指出，標(biāo)普500指數(shù)與美債收益率之間的相關(guān)性已經(jīng)轉(zhuǎn)向決定性負(fù)相關(guān)，這是自去年夏天以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的背離。他還提到，美元接近一個(gè)可能給國(guó)際敞口較大的公司帶來(lái)壓力的水平，這可能會(huì)進(jìn)一步傷害股市。

威爾遜認(rèn)為2025年可能是“冰火兩重天”的一年，上半年面臨更多挑戰(zhàn)。但他也指出，如果利率下降、美元走弱、盈利修正力度加大以及候任總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策明朗化和內(nèi)閣確認(rèn)，情況可能會(huì)改變。特朗普的政策變化，如削減公司稅和提高政府效率的措施，可能會(huì)提振股市。

威爾遜團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將達(dá)到6500點(diǎn)的目標(biāo)價(jià)，略低于華爾街平均目標(biāo)價(jià)6539點(diǎn)，這意味著該指數(shù)將較當(dāng)前收盤(pán)價(jià)上漲約9%。盡管他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)今年會(huì)上漲，但警告稱上漲還不夠廣泛。以200日移動(dòng)平均線衡量，基準(zhǔn)指數(shù)整體與其成分股之間的差異處于歷史高位。這種差異可以通過(guò)兩種方式收窄：要么市場(chǎng)廣度改善，要么標(biāo)普500指數(shù)更接近其自身的200日移動(dòng)平均線。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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