剛過(guò)去的交易周（2024.12.30~2025.1.3），A股在跨年后開(kāi)局不利，主要指數(shù)紛紛跌至或接近重要支撐位，小微盤(pán)股調(diào)整幅度較大。上證指數(shù)經(jīng)過(guò)連續(xù)三天的下跌，已經(jīng)跌至牛熊分界線上?；仡櫧鼛讉€(gè)月的走勢(shì)，2024年9月27日，上證指數(shù)向上突破了牛熊分界線，目前在此線上方運(yùn)行了幾個(gè)月，市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。此外，下方還有一個(gè)大雙底頸線，因此上證指數(shù)進(jìn)入關(guān)鍵支撐區(qū)域。

個(gè)股方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，本周全市場(chǎng)收漲個(gè)股僅361家，另有4999家待漲。所有個(gè)股本周表現(xiàn)的算術(shù)平均數(shù)和中位數(shù)分別為-8.38%和-9.04%。

投資者更關(guān)心的問(wèn)題是：下周市場(chǎng)能否修復(fù)以及修復(fù)力度如何？

周末的消息面顯示，央行連續(xù)兩次發(fā)聲將“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”，并在第二次發(fā)聲時(shí)提到“維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行”。第一次是在2024年第四季度例會(huì)上，會(huì)議表示根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。第二次是在中國(guó)人民銀行工作會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕、金融總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。

招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，2025年可降準(zhǔn)0.5~0.75個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)政策利率50個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下降25個(gè)基點(diǎn)，在總量上保障流動(dòng)性更加充裕，在價(jià)格上適度降低成本，增強(qiáng)有效性。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，雖然人民幣匯率壓力仍在，但春節(jié)前有降準(zhǔn)可能。

除了央行表態(tài)，還有一些事件值得關(guān)注。本周二，人民銀行和證監(jiān)會(huì)宣布第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利操作規(guī)模進(jìn)一步提升至550億元，中標(biāo)費(fèi)率降低至10基點(diǎn)，質(zhì)押品范圍擴(kuò)容。華泰證券認(rèn)為，此次互換便利機(jī)制靈活調(diào)整，有利于進(jìn)一步盤(pán)活資產(chǎn)，統(tǒng)籌安排股市、債市等不同市場(chǎng)間的流動(dòng)性，增強(qiáng)投資行為長(zhǎng)期性和市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。

周五盤(pán)后，溫氏股份公告稱預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)90億-95億元，同比扭虧。公司銷售肉豬同比增長(zhǎng)，毛豬銷售均價(jià)上升，疊加飼料原料價(jià)格下降，養(yǎng)殖成本大幅下降。A股即將進(jìn)入業(yè)績(jī)預(yù)告披露高峰期，截至目前，71家公司發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，近六成報(bào)喜，5家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)翻倍。

機(jī)構(gòu)最新研判方面，浙商證券建議投資者保持克制，繼續(xù)守時(shí)待機(jī)。由于技術(shù)形態(tài)受到損傷，短期內(nèi)仍有震蕩整理需求，預(yù)計(jì)農(nóng)歷春節(jié)之前市場(chǎng)大概率維持震蕩整理格局。華金證券認(rèn)為春季行情大概率還在，當(dāng)前A股成交額回調(diào)幅度已接近歷史平均水平。東興證券認(rèn)為指數(shù)可能的走勢(shì)是一波三折，趨勢(shì)向上，底部抬升。華西證券指出，跨年后資金面反而收斂，主要是銀行自身資金偏緊，非銀流動(dòng)性相對(duì)充裕。

下周大事包括國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)月度報(bào)告。1月7日至10日，2025年國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)將在美國(guó)拉斯維加斯舉行，展示最前沿的創(chuàng)新技術(shù)和卓越產(chǎn)品。1月7日至8日，2025中國(guó)eVTOL創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)將在上海舉行，探討空中交通生態(tài)發(fā)展等內(nèi)容。Wind數(shù)據(jù)顯示，下周共有46家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁20.67億股，解禁總市值為343.42億元。下周，央行公開(kāi)市場(chǎng)還將有2909億元逆回購(gòu)到期。