21家公司，超八成股價跌破1港元！港股高教股怎么了？行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

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2025-01-03 10:22:53 證券時報網(wǎng)

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全國工商聯(lián)民辦教育出資者商會監(jiān)事長馬學(xué)雷表示，當(dāng)前民辦高教公司通過辦學(xué)盈利難度較大，但通過轉(zhuǎn)型為教育服務(wù)型企業(yè)或產(chǎn)教融合型企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利是可行的。

民辦高等教育企業(yè)在港股市場中占據(jù)特殊地位，主要依靠學(xué)費(fèi)和住宿費(fèi)獲取收入。2017年至2020年間，多家民辦高教公司在港上市，形成獨(dú)特的板塊。2021年，這些公司受到市場熱捧，行業(yè)龍頭市值一度突破450億港元。然而近兩年股價普遍大跌，截至2025年1月2日，21家民辦高教公司中有11家股價跌破1港元。

宇華教育于2017年2月在港股上市，成為首家上市的民辦高教公司。隨后，民生教育、新高教集團(tuán)、中教控股等行業(yè)龍頭也相繼上市。這些公司旗下多所院校，資產(chǎn)優(yōu)良且經(jīng)營穩(wěn)定，初期受到市場追捧。2021年，行業(yè)龍頭中教控股市值曾突破450億港元。然而，行情在2021年下半年急轉(zhuǎn)直下，目前市值最高的中教控股僅為90億港元，較高峰期縮水約五分之四。

陳煒指出，民辦高教公司在資本市場遇冷的原因包括政策變化、市場對重資產(chǎn)投資的不看好以及生源萎縮等挑戰(zhàn)。過去幾年，這些公司通過大量兼并收購擴(kuò)展規(guī)模，但快速擴(kuò)張未能持續(xù)。2021年后，部分公司開始收縮業(yè)務(wù)，甚至出現(xiàn)債務(wù)違約問題。

盡管擴(kuò)張停止，維持現(xiàn)有招生和收入規(guī)模仍具挑戰(zhàn)。最新財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，多家高教公司的招生人數(shù)幾乎停滯增長。未來招生情況存在不確定性，一些學(xué)校擴(kuò)建計劃面臨質(zhì)疑。

馬學(xué)雷認(rèn)為，在當(dāng)前政策下，民辦高校登記為營利性高校有一定難度，但仍有發(fā)展空間。提升教學(xué)質(zhì)量、就業(yè)質(zhì)量，適應(yīng)社會發(fā)展需求是關(guān)鍵。陳煒建議，民辦高教公司應(yīng)調(diào)整辦學(xué)方向，布局市場需求大、就業(yè)前景好的專業(yè)，并加大軟實(shí)力建設(shè)投入。

海外市場也被視為突破口。希望教育和宇華教育等公司已拓展海外業(yè)務(wù)，與國外院校合作開展中外辦學(xué)項(xiàng)目。然而，海外市場的復(fù)雜性使得拓展速度較慢，目前港股主要高教股的海外市場收入占比不高。因此，民辦高教公司還需積極尋找合適的產(chǎn)業(yè)突圍機(jī)會。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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