2025年黃金值不值得投資前景依然向好

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2025-01-02 15:55:53 雪球

2025年黃金值不值得投資。2023-2024年，黃金成為最為耀眼的資產(chǎn)之一，連續(xù)兩年的累計漲幅超過40%。進入2025年，黃金是否仍然值得投資？

答案是肯定的。黃金不僅值得投資，更是整體投資組合中不可或缺的資產(chǎn)類型。從個人及家庭配置角度來看，如果之前沒有持有，建議盡早補充。

黃金價格受多種因素影響。在布雷頓森林體系崩潰前，黃金曾與美元掛鉤，支撐美元作為世界貨幣的地位。然而，隨著特里芬難題的出現(xiàn)和該體系的瓦解，黃金變得更為復雜。它不僅是一種貴金屬，具有超主權(quán)貨幣屬性，還是一種典型的避險資產(chǎn)。此外，黃金在工業(yè)領(lǐng)域和金飾品市場（尤其是中國和印度）有廣泛需求。這些因素共同決定了黃金的價格。

實際利率是影響黃金價格的主要因素。黃金作為一種無息資產(chǎn)，本身不產(chǎn)生收益。相比之下，持有其他貨幣可以獲得無風險收益，例如持有美元可獲得聯(lián)邦基準利率的收益。同時，黃金與通脹相關(guān)，因此其價格與實際利率高度相關(guān)，有時甚至可以直接通過實際利率預(yù)測黃金走勢。

不過，這種穩(wěn)定的相關(guān)性自2022年以來遭受打擊。盡管美聯(lián)儲大幅加息，黃金價格不僅未跌，反而走出一波牛市行情。這主要是由于地緣政治風險事件（如俄烏沖突）引發(fā)全球投資者對美元信用體系的擔憂，加上美國長期面臨雙赤字問題及政府債務(wù)規(guī)模不斷突破上限，增加了對美元貨幣的不信任度。

黃金儲量有限且開采受限，不會無限制增加供應(yīng)量，這一特性使其受到包括全球央行在內(nèi)的投資者青睞。央行購金行為持續(xù)增加，進一步推動了黃金價格上漲。未來，黃金與實際利率分道揚鑣的趨勢可能會繼續(xù)，黃金前景依然看好。

從交易角度看，通過對過去120個和250個交易日的黃金走勢與歷史上最相似的10個行情進行比較，可以發(fā)現(xiàn)當前這波行情仍有可能持續(xù)。

從個人及家庭配置角度，推薦將黃金加入投資組合。橋水創(chuàng)始人達里奧建議，黃金應(yīng)占到投資組合的十分之一以上。具體投資品種方面，可以選擇掛鉤倫敦金或滬金的基金或ETF。對于風險偏好較高的投資者，還可以考慮黃金股票、貴金屬概念基金或白銀期貨LOF基金等波動性更高的品類。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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