麥格理分析師認(rèn)為,選舉年期間政府支出減少、長(zhǎng)達(dá)一年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及嚴(yán)重的季風(fēng)降雨等因素?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。他們還指出,由于工資增長(zhǎng)未能跟上高通脹的步伐,印度家庭的生活越來(lái)越困難,而印度央行對(duì)無(wú)擔(dān)保貸款和零售信貸的打擊削弱了支出,迫使許多家庭動(dòng)用已經(jīng)被疫情耗盡的儲(chǔ)蓄。去年10月,總體通脹率加速至6%以上,高于印度儲(chǔ)備銀行4%至6%的目標(biāo)區(qū)間。盡管11月通脹率降至5.5%,但自2023年初以來(lái),印度儲(chǔ)備銀行一直將其基準(zhǔn)貸款利率維持在6.5%的水平。這引起了印度官員們的強(qiáng)烈抗議,他們表示高借貸成本正在損害企業(yè)。
印度財(cái)政部長(zhǎng)尼爾瑪拉·西塔拉曼去年12月表示,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩只是“暫時(shí)現(xiàn)象”。不過(guò),許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩并非季節(jié)性現(xiàn)象,而是高杠桿城市和中產(chǎn)階級(jí)印度人支出下降的結(jié)果。據(jù)尼爾森智庫(kù)數(shù)據(jù),去年9月,印度快速消費(fèi)品的銷售增長(zhǎng)從去年同期的11%放緩至僅2.8%。目前,大部分較貧窮的農(nóng)村地區(qū)的增長(zhǎng)速度超過(guò)了城市。印度儲(chǔ)備銀行在過(guò)去一年中也多次對(duì)消費(fèi)貸款和信用卡債務(wù)的快速增長(zhǎng)表示擔(dān)憂,并要求銀行根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)敞口分配更多資本,以控制銀行借貸。
日本野村證券駐新加坡經(jīng)濟(jì)學(xué)家索納爾·瓦爾瑪表示:“收入有所放緩,信貸供應(yīng)也有所放緩。城市消費(fèi)很重要,因?yàn)槿绻鞘邢M(fèi)不回暖,出口疲軟,產(chǎn)能利用率就不會(huì)上升……多年來(lái)大家一直希望起飛的私人投資周期,到明年也不會(huì)實(shí)現(xiàn)。”蘇雷什同樣表示,自2020年以來(lái),印度食品和飲料通脹率上漲超過(guò)35%,其累積影響也削弱了數(shù)億印度窮人的消費(fèi)能力。他說(shuō):“我認(rèn)為沒(méi)有快速解決這一問(wèn)題的辦法。即使有一劑強(qiáng)心劑,也只是一劑強(qiáng)心劑而已,并不是持久的解決方案?!?/p>