雖然在關稅問題上仍面臨一定挑戰(zhàn),但隨著我國政策發(fā)力,胡一帆認為2025年的經濟增長目標或定在與2024年相仿的水平。未來或有更多的刺激政策出臺以穩(wěn)增長、保增長。2025年中國仍有繼續(xù)降息降準的空間,財政政策也將在穩(wěn)增長、保增長中發(fā)揮關鍵作用。
野村中國首席經濟學家陸挺則認為,2025年中國將采用更加積極的財政政策。在超長期國債和地方專項債方面,預計2025年發(fā)行額度也會提高。但他同時提醒,相對于更加積極的財政政策本身,財政支出的方向更加重要。要把錢花在解決關鍵問題上,例如清理過去幾年所積累的債務鏈條,尤其是在房地產行業(yè)的債務問題。
依托向好的政策預期,外資機構對2025年中國資本市場的表現(xiàn)給予了樂觀預期。貝萊德智庫在其2025年全球資產配置展望中,賦予A股超配評級,認為中國股市的估值相對于發(fā)達市場股票具有吸引力。高盛發(fā)布的2025年展望中,也提出了戰(zhàn)術性偏好中國股票,并預計MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)將分別上漲15%和13%。此外,摩根資產管理《2025年長期資本市場假設》報告預期,中國股票未來10年至15年的每年平均回報率為7.8%(以美元計)。
隨著中國不斷完善高水平對外開放體制機制,穩(wěn)步擴大制度型開放,主動對標國際高標準經貿準則,營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境,外資機構來華展業(yè)也越來越多。2024年12月,路博邁基金和安聯(lián)基金兩家外資獨資公募進行大額增資,路博邁基金增資額度達1.3億元,注冊資本從4.2億元增至5.5億元,增幅31%;安聯(lián)基金注冊資本金從3億元增至6億元,實現(xiàn)翻番。更早之前,貝萊德基金在注冊資本已經達到10億元的基礎上,繼續(xù)增資至12.5億元。
除整體看好A股市場外,外資機構還關注順應政策導向和新興優(yōu)勢技術行業(yè)。高盛建議配置策略應更加順應中國國內政策導向,具體關注媒體娛樂、電商、非銀金融和醫(yī)療保健等領域。摩根士丹利則看好新能源、醫(yī)藥等拐點臨近的板塊,同時也對新興領域的優(yōu)勢產業(yè)以及AI應用表示看好。
近期,多家外資機構對中國經濟增長持樂觀態(tài)度,并看好中國資產前景,上調了中國股票評級。野村首席中國經濟學家陸挺在11月13日的最新觀點中上調了對中國第四季度GDP和全年GDP增長的預測
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