12月26日，A股三大股指集體低開。早盤兩市震蕩走高，但成交量未能有效放大。午后兩市繼續(xù)窄幅震蕩，上漲個股略有減少，滬指3400點得而復失?？萍脊扇€反彈，CPO、高速銅連接、算力硬件、數(shù)據中心、微信小店、人形機器人、半導體、消費電子題材活躍；基建、電力、煤炭板塊回調。

至收盤，上證綜指漲0.14%，報3398.08點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.95%，報1027.02點；深證成指漲0.67%，報10673.97點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.39%，報2209.85點。兩市及北交所共3646只股票上漲，1518只股票下跌，平盤有213只股票。滬深兩市成交總額12724億元，較前一交易日的12813億元減少89億元。其中，滬市成交5189億元，比上一交易日5222億元減少33億元，深市成交7535億元。兩市及北交所共有124只股票漲幅在9%以上，11只股票跌幅在9%以上。

半導體板塊表現(xiàn)強勁，恒爍股份、星宸科技、芯原股份、德科立、晶豐明源、裕太微等超10股漲?；驖q超10%。通信板塊大幅上漲，億通科技、博創(chuàng)科技、兆龍互聯(lián)、德科立、鼎通科技、太辰光等超10股漲停或漲超10%。國防軍工板塊漲幅居前，金信諾、佳力奇、航發(fā)科技、泰豪科技等漲停或漲超10%，光威復材、晶品特裝、佳馳科技等漲超6%。銀行股走弱，鄭州銀行、瑞豐銀行、寧波銀行、中信銀行、重慶銀行等跌超1%。電力股走弱，公用事業(yè)板塊跌幅靠前，立新能源、京運通等跌超6%，浙能電力、桂冠電力、中閩能源等跌超2%。石油石化板塊表現(xiàn)不佳，仁智股份、東華能源、中國石化、石化油服、廣匯能源等跌超1%。

東莞證券認為，作為“十四五”規(guī)劃的收官之年以及外部沖擊不確定性較大的一年，2025年的經濟穩(wěn)增長訴求更加迫切，因此中共中央政治局會議與中央經濟工作會議定調更加積極，疊加化債背景下地方政府有望輕裝上陣，明年的政策發(fā)力空間進一步打開。支持行情上行的積極因素仍在累積?，F(xiàn)階段可圍繞大消費、紅利、新質生產力、并購重組、國企改革等幾個方向進行重點布局。

華泰證券指出，上周市場縮量震蕩，資金面呈現(xiàn)多方拉鋸狀態(tài)，暫未形成一致合力。交易型資金仍處于流入趨勢中，但凈流入強度有所放緩，杠桿資金交易活躍度回落至10月以來最低值。配置型資金仍較為平淡，公募基金倉位環(huán)比小幅回落，配置型外資已連續(xù)凈流出9周。逆勢資金中寬基ETF 11月以來持續(xù)凈流入，但大股東減持規(guī)模環(huán)比有所提升，或影響逆勢資金強度。關注退市新規(guī)即將實施對中小盤風格的擾動，當前A股退市率已有改善但距發(fā)達市場仍有距離，新規(guī)落地或加速市場代謝速率。

中原證券表示，當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.39倍、37.42倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長期布局。從內部環(huán)境看，政策效應顯現(xiàn)，但傳導還需過程，未來還需密切跟蹤經濟數(shù)據恢復情況。監(jiān)管層對于退市風險名單問題的最新回應，進一步穩(wěn)定了投資者的信心。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續(xù)落地推進，未來股指總體預計將保持震蕩上行格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關注汽車、電網設備、銀行以及保險等行業(yè)的投資機會。

中信建投認為，從目前的政策動作來看，政策靠前發(fā)力已經開始，一些政策細則也在不斷出臺，政策空窗期或將接近尾聲，明年重磅會議時間也已經敲定，期間市場雖然仍處從預期到現(xiàn)實的過渡階段，但政策影響的權重將增加，這會使整體行情仍然能維持住強勢震蕩的基本格局。

中金公司表示，政策支持下看好冰雪經濟高質量發(fā)展、成為擴大內需重要增長點。近期一系列冰雪經濟支持政策發(fā)布，兼顧供給端的提質升級與需求端的直接刺激，且強調產業(yè)鏈協(xié)同合作，有望促進冰雪經濟高質量發(fā)展。各地政府大力推動冰雪消費發(fā)展，如哈爾濱政府一系列舉措帶動“爾濱”成功出圈。看好冰雪旅游消費熱情持續(xù)釋放和頭部目的地發(fā)展?jié)摿Α?025年2月將于哈爾濱舉辦亞洲冬季運動會，疊加11-12月以來促進冰雪旅游相關政策發(fā)布，看好冰雪游消費熱情持續(xù)釋放。