國(guó)際油價(jià)在12月24日上漲。紐約商品交易所2025年2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲86美分，收于每桶70.10美元，漲幅為1.24％；2025年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲95美分，收于73.58美元/桶，漲幅為1.31%。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己認(rèn)為，油價(jià)反彈主要得益于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)原油庫(kù)存和成品油庫(kù)存下滑的預(yù)期。根據(jù)美國(guó)5家分析機(jī)構(gòu)的平均預(yù)測(cè)，截至12月20日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)計(jì)減少約190萬桶。美國(guó)石油協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，同一時(shí)期商業(yè)原油庫(kù)存減少了320萬桶，超過市場(chǎng)預(yù)期。由于圣誕節(jié)假期，EIA的官方數(shù)據(jù)會(huì)推遲發(fā)布，具體數(shù)據(jù)仍需后續(xù)觀察。

短期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格上行空間受限。圣誕節(jié)和元旦假期期間，石油市場(chǎng)整體交投氣氛可能趨于清淡，國(guó)際油價(jià)可能繼續(xù)保持區(qū)間震蕩走勢(shì)。接近年底，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較少，供需市場(chǎng)的消息面缺乏明確指向性。中東和俄烏局勢(shì)的不確定性對(duì)油價(jià)有一定支撐作用。交易員可能會(huì)在年底權(quán)衡2025年上半年全球石油市場(chǎng)的基本面情況，目前對(duì)中國(guó)刺激政策抱有一定期待。未來一周，WTI原油均價(jià)可能在68至72美元/桶之間，布倫特原油價(jià)格可能在71至75美元/桶之間波動(dòng)。

回顧2024年，國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)多段震蕩下行行情。隆眾資訊原油分析師李彥指出，布倫特原油期貨年均價(jià)約為80美元/桶，較2023年的82.17美元/桶下跌了2.17美元，跌幅在3%以內(nèi)。油價(jià)走弱的核心因素是市場(chǎng)需求前景的擔(dān)憂情緒以及地緣政治局勢(shì)緩和。歐佩克+的減產(chǎn)措施和上半年的地緣政治動(dòng)蕩支撐了油價(jià)底部，使其維持在80美元左右。

展望2025年，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)國(guó)際油價(jià)將繼續(xù)在震蕩中下跌。例如，惠譽(yù)預(yù)計(jì)2025年石油價(jià)格將從2024年的平均80美元/桶下降至70美元/桶。歐佩克自8月以來連續(xù)5次下調(diào)2024年和2025年全球石油需求預(yù)期，并決定將日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2025年3月底。

光大期貨能源化工分析師杜冰沁認(rèn)為，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅主張可能導(dǎo)致新一輪貿(mào)易戰(zhàn)，從而影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求增速。此外，全球煉油利潤(rùn)收縮和新能源汽車替代效應(yīng)也將對(duì)2025年全球原油需求增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。預(yù)計(jì)明年歐佩克+開始增產(chǎn)的可能性較大，其增產(chǎn)節(jié)奏和幅度可能超出預(yù)期。IEA預(yù)計(jì)明年二季度供應(yīng)過剩將達(dá)到118萬桶/日，全年平均過剩95萬桶/日。隨著歐佩克+逐步增產(chǎn)及需求增量有限，明年全球石油供應(yīng)過剩概率較大，油價(jià)中樞面臨向下壓力。