A股再現(xiàn)“蛇吞象”并購海爾生物擬吸收合并上海萊士

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2024-12-24 07:32:46 北京商報

海爾集團公司計劃整合旗下兩家A股上市公司，海爾生物（688139）和上海萊士（002252）。12月23日，兩公司宣布正在籌劃由海爾生物通過向上海萊士全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并上海萊士，并募集配套資金。此次交易被視為“蛇吞象”式并購，因為上海萊士的總市值超過海爾生物四倍，且在凈資產(chǎn)及盈利能力方面也遠超海爾生物。

海爾生物與上海萊士均為海爾集團旗下上市公司，但海爾集團實際控制上海萊士的時間不足五個月。兩家公司在公告中表示，由于交易尚處于籌劃階段，存在不確定性，為保護投資者利益，避免股價異常波動，決定于12月23日起停牌，預(yù)計不超過10個交易日。

海爾生物提到，關(guān)于具體交易方案、換股價格、債權(quán)債務(wù)處理等細節(jié)將由雙方進一步溝通確定。上海萊士主要生產(chǎn)和銷售血液制品，是目前中國最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一。海爾生物則提供包括智慧實驗室、數(shù)字醫(yī)院在內(nèi)的多種數(shù)字場景綜合解決方案。海爾生物希望通過此次合并打造綜合性生物科技龍頭，完善血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局，推動高質(zhì)量發(fā)展。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至停牌前，海爾生物總市值為111.9億元，而上海萊士為479.3億元。2023年，海爾生物營業(yè)收入約為22.81億元，凈利潤為4.06億元；同期，上海萊士營業(yè)收入為79.64億元，凈利潤為17.79億元。今年前三季度，海爾生物營收下降2.43%，凈利潤下降13.45%；而上海萊士的營收和凈利潤分別增長了6.39%和2.81%。此外，海爾生物連續(xù)兩年凈利潤下滑，分別為28.9%和32.41%。從凈資產(chǎn)規(guī)模看，上海萊士歸屬凈資產(chǎn)約為311.6億元，海爾生物為43.02億元。

專家指出，“蛇吞象”并購?fù)ǔＶ甘兄递^小的公司收購市值較大的公司。海爾生物通過吸收合并上海萊士，可以完善其在血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的布局，但也面臨整合難度、文化融合和管理挑戰(zhàn)等風(fēng)險。

實際上，海爾集團在今年7月底才完成對上海萊士的入主。海爾集團或其指定關(guān)聯(lián)方通過協(xié)議收購基立福持有的上海萊士20%股份，轉(zhuǎn)讓價125億元；同時，基立福將其持有的剩余6.58%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)委托給海爾集團或其指定關(guān)聯(lián)方行使。本次權(quán)益變動后，海爾集團合計控制上海萊士26.58%的表決權(quán)。

海爾集團在大健康領(lǐng)域的資本運作顯示出其戰(zhàn)略眼光。這次合并有助于其進一步完善在大健康領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局。近年來，海爾集團通過上市、并購、分拆等手段，在資本市場構(gòu)建起千億版圖。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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