私募管理人數(shù)量銳減。歲末時(shí)分，廣州珠江新城的一位私募創(chuàng)始人張博文回顧這一年，感嘆壓力巨大。前幾年頻繁聽說朋友準(zhǔn)備投身私募行業(yè)，但近兩年卻常聽聞不少私募面臨困境，甚至知名私募的管理規(guī)模也大幅縮水，資深私募人士鄭凡松認(rèn)為風(fēng)向變化很快。

實(shí)際上，國(guó)內(nèi)證券私募管理人的數(shù)量確實(shí)在減少。截至2022年底，國(guó)內(nèi)證券私募管理人數(shù)量為9023家，一個(gè)月內(nèi)減少了近500家。到今年10月底，這一數(shù)字降至8059家，兩年時(shí)間減少了近千家。

隨著私募行業(yè)的壯大，“偽、劣、亂”等亂象頻出，甚至出現(xiàn)了嚴(yán)重的跑路事件。例如，2023年11月爆發(fā)的“30億量化私募跑路”風(fēng)波，涉及多家上市公司，損失慘重。同年5月，瑞豐達(dá)資產(chǎn)的突然跑路引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)私募違規(guī)行為的關(guān)注。這些事件在業(yè)內(nèi)產(chǎn)生了巨大影響，凸顯了行業(yè)亟需整治的問題。

面對(duì)這些問題，證監(jiān)會(huì)和中基協(xié)加強(qiáng)了監(jiān)管。2023年以來(lái)，多部新規(guī)相繼出臺(tái)，如修訂后的《私募投資基金登記備案辦法》及配套指引、《中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)自律檢查規(guī)則》等。北京某私募合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人徐陽(yáng)認(rèn)為，這些新規(guī)有助于規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

與此同時(shí)，違規(guī)私募也在加速退出。2023年被注銷的證券私募管理人數(shù)量達(dá)到730家，較2022年增加了31.53%。此外，中基協(xié)對(duì)私募機(jī)構(gòu)開出的罰單數(shù)量也顯著增加。

私募行業(yè)的門檻越來(lái)越高。新修訂的《私募投資基金登記備案辦法》及相關(guān)文件對(duì)私募備案提出了更高要求，包括資金門檻、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和人員配置等方面。這使得創(chuàng)辦一家私募需要更多的成本和準(zhǔn)備。例如，私募基金管理人實(shí)繳貨幣資本不低于1000萬(wàn)元人民幣，且專職員工不少于5人。

除了管理人數(shù)量減少，證券私募行業(yè)的整體管理規(guī)模也在下降。截至2024年9月，證券私募的存續(xù)規(guī)模為5.02萬(wàn)億元，比2022年3月的高點(diǎn)縮水了近21%。盡管A股市場(chǎng)行情有所好轉(zhuǎn)，但最新的規(guī)模仍僅為5.26億元。

頭部私募的管理規(guī)模也明顯縮水。自2022年以來(lái)，約有20家曾經(jīng)的百億私募管理規(guī)?；芈渲?0-100億元區(qū)間，另有10家知名私募管理規(guī)模跌至不足50億元。業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳是主要原因之一，而市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境和公司內(nèi)部變動(dòng)等因素也影響了業(yè)績(jī)。

對(duì)于量化私募來(lái)說，策略同質(zhì)化和監(jiān)管收緊導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)下滑。近年來(lái)，量化私募的發(fā)展迅速，但策略趨同導(dǎo)致超額收益下降。相關(guān)部門對(duì)量化私募的監(jiān)管也逐步收緊，進(jìn)一步影響了其業(yè)績(jī)。

私募行業(yè)的頭部效應(yīng)顯著，管理規(guī)模前400家私募證券機(jī)構(gòu)占行業(yè)管理規(guī)模比例近80%，而后2000家僅占0.15%。因此，頭部私募管理規(guī)模的縮水對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響不容忽視。

趙杰、張博文、鄭凡松等私募人士正積極應(yīng)對(duì)行業(yè)的這次大洗牌，他們的目標(biāo)明確：努力活下去，活得更好。近期A股行情有所好轉(zhuǎn)，給身處變局中的私募帶來(lái)了希望。