最嚴(yán)退市新規(guī)實(shí)施！2024年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》，滬深京三大交易所也同步修訂了股票發(fā)行上市審核規(guī)則，進(jìn)一步嚴(yán)格了強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，并拓寬了多元化退出渠道，業(yè)界稱(chēng)之為史上最嚴(yán)退市新規(guī)。新規(guī)在原有基礎(chǔ)上新增了一年嚴(yán)重造假、三年及以上連續(xù)造假的情形，以及資金占用和內(nèi)部控制被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)等退市標(biāo)準(zhǔn)。

財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)也進(jìn)一步收緊，主板虧損公司的營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)從1億元提高到3億元，市值退市標(biāo)準(zhǔn)從低于3億元提至低于5億元。隨著2024年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)即將開(kāi)始，史上最嚴(yán)退市新規(guī)已全面實(shí)施，上市公司2024年年報(bào)將成為首個(gè)適用的年度報(bào)告。每經(jīng)投研院研究員對(duì)5000家A股公司進(jìn)行了深度對(duì)比和風(fēng)險(xiǎn)掃描，以確定哪些公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，哪些可能成為“*ST”公司。

財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市是影響最廣泛的類(lèi)型，主要包括三種情形：一是業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，即最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)相關(guān)數(shù)據(jù)達(dá)不到規(guī)定要求；二是凈資產(chǎn)不達(dá)標(biāo)，即最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈資產(chǎn)為負(fù)；三是審計(jì)報(bào)告不達(dá)標(biāo)，即最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。若上市公司觸及上述任一情形，交易所將對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；若連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度觸及，則決定終止其股票上市。

根據(jù)已披露的2023年年報(bào)和2024年三季報(bào)，共有36家公司存在財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市隱患，包括滬深主板27家，科創(chuàng)板1家，創(chuàng)業(yè)板8家。這些公司因2023年凈資產(chǎn)為負(fù)、審計(jì)報(bào)告不達(dá)標(biāo)或業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)而面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。例如，*ST合泰2023年度和2024年前三季度的凈資產(chǎn)皆處于負(fù)值狀態(tài)，與深交所要求相差較大；*ST美訊、*ST博信、*ST中程和*ST景峰四家公司2024年前三季度的業(yè)績(jī)?nèi)晕催_(dá)到新規(guī)要求。

此外，還有66家公司面臨被*ST的風(fēng)險(xiǎn)，主要原因是2024年凈資產(chǎn)不達(dá)標(biāo)或業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)。其中，克勞斯和東易日盛兩家公司凈資產(chǎn)缺口超過(guò)5億元，但近期有重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。部分公司正在實(shí)施重整或重組計(jì)劃，以期改善財(cái)務(wù)狀況，避免退市。然而，即使進(jìn)行重整或重組，如果合并報(bào)表仍觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，仍將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

具有退市隱患的*ST公司在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)明顯落后于大盤(pán)，股價(jià)年內(nèi)平均下跌23.37%。尚未被*ST但存在隱患的公司，股價(jià)年內(nèi)平均漲幅僅為2.41%，同樣落后于大盤(pán)。隨著2024年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的到來(lái)，市場(chǎng)對(duì)退市的關(guān)注度可能會(huì)再次上升。