阿里瘦身再切割,銀泰試驗(yàn)田十年沉??！阿里巴巴近年來持續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)瘦身，最近的一次動(dòng)作是宣布將銀泰100%的股權(quán)出售給由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購(gòu)買方財(cái)團(tuán)。阿里巴巴目前持有銀泰約99%的股權(quán)。

阿里現(xiàn)任最高管理層自去年9月上任以來，一直在龐大的業(yè)務(wù)中聚焦主業(yè)。此次出售銀泰后，外界關(guān)注阿里的下一個(gè)目標(biāo)會(huì)是什么。12月17日，阿里巴巴股價(jià)收于83.4港元，跌1.13%，市盈率（TTM）為16.7倍。

根據(jù)公告，阿里出售銀泰所得款項(xiàng)總額約為74億元，預(yù)計(jì)虧損約為93億元。這與阿里當(dāng)初高溢價(jià)收購(gòu)銀泰有關(guān)。2014年，阿里首次以53.7億港元入股銀泰商業(yè)，2017年初，阿里聯(lián)合銀泰商業(yè)創(chuàng)始人沈國(guó)軍相關(guān)公司對(duì)銀泰商業(yè)發(fā)出私有化要約，開出的價(jià)格為198億港元（約合177億元人民幣），比銀泰港股停牌前最后一個(gè)交易日的股價(jià)溢價(jià)超過40%。當(dāng)年5月，銀泰正式退出港交所。

當(dāng)時(shí)，銀泰被視為阿里新零售戰(zhàn)略的重要陣地。進(jìn)入阿里體系后，銀泰進(jìn)行了數(shù)字化變革，建立了中國(guó)百貨業(yè)首個(gè)數(shù)字化付費(fèi)會(huì)員體系INTIME 365，并拓展了線上線下服務(wù)場(chǎng)景。截至目前，銀泰商業(yè)集團(tuán)擁有超60家百貨門店及多個(gè)待開項(xiàng)目，線上實(shí)現(xiàn)了全渠道銷售，數(shù)字化會(huì)員突破4000萬。

然而，相較于盒馬鮮生等新零售戰(zhàn)場(chǎng)，銀泰的轉(zhuǎn)型顯得較慢。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林認(rèn)為，出售銀泰不會(huì)對(duì)阿里現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，因?yàn)榘⒗镆呀?jīng)有了其他線下擴(kuò)張的商業(yè)實(shí)體。

隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和管理層的變化，阿里的投資戰(zhàn)略從廣泛撒網(wǎng)轉(zhuǎn)向聚焦主業(yè)。蔡崇信和吳泳銘接任阿里董事會(huì)主席和CEO職位后，確立了“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”兩大戰(zhàn)略重心，并圍繞這些重心進(jìn)行業(yè)務(wù)梳理。今年2月，吳泳銘表示，集團(tuán)最高優(yōu)先級(jí)是讓電商和云計(jì)算兩大核心業(yè)務(wù)重燃增長(zhǎng)動(dòng)力。

電商一直是阿里的基本盤，但淘天集團(tuán)在2025財(cái)年上半年的收入增速墊底。相比之下，云智能集團(tuán)表現(xiàn)出色，收入同比增長(zhǎng)7%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)115%。江瀚認(rèn)為，阿里此時(shí)退出銀泰有助于更好地聚焦核心業(yè)務(wù)，改善資產(chǎn)負(fù)債表，提升財(cái)務(wù)健康度。

蔡崇信曾表示，阿里已經(jīng)完成了17億美元非核心資產(chǎn)的退出，未來可能會(huì)繼續(xù)出售一些傳統(tǒng)實(shí)體零售業(yè)務(wù)。繼銀泰之后，誰會(huì)是下一個(gè)被出售的業(yè)務(wù)備受關(guān)注。此前有傳聞稱阿里欲將盒馬和大潤(rùn)發(fā)打包賣給中糧，但已被否認(rèn)。不過，高鑫零售近期透露了可能被阿里出售的消息。

馬云在內(nèi)部信中表示，阿里的創(chuàng)新是為了追趕未來，是對(duì)生存能力的考驗(yàn)。在出售非核心資產(chǎn)和回歸主業(yè)的過程中，如何做出取舍也是對(duì)阿里生存能力的考驗(yàn)之一。