黃金大跌降息潮來(lái)了。美國(guó)股市周四因PPI報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期而下跌，科技股未能保持本周早些時(shí)候的勢(shì)頭。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.66%，收于19,902.84點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌0.54%，收于6,051.25點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌234.44點(diǎn)，跌幅0.53%，收于43,914.12點(diǎn)，連續(xù)第六個(gè)交易日下跌。

科技股中英偉達(dá)股價(jià)跌幅超過(guò)1%。奧多比公司公布的2025年前景低于預(yù)期，導(dǎo)致其股價(jià)下跌超過(guò)13%。Meta平臺(tái)、Alphabet和亞馬遜也出現(xiàn)下跌。美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）上月上漲0.4%，超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.2%。數(shù)據(jù)公布后，10年期美國(guó)國(guó)債收益率躍升至兩周最高水平。

PPI超出市場(chǎng)預(yù)期引發(fā)了美元指數(shù)的上漲和黃金價(jià)格的下跌。美元指數(shù)上漲至107.0338，日內(nèi)漲幅為0.35%。歐元兌美元下跌近0.3%，進(jìn)一步推升了美元。倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格下跌1.33%，報(bào)2681.420美元/盎司，最低觸及2675.055美元。美元走強(qiáng)對(duì)無(wú)息資產(chǎn)黃金構(gòu)成壓力，強(qiáng)勁的PPI數(shù)據(jù)降低了黃金的避險(xiǎn)吸引力。

此前，美國(guó)公布了11月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期相符，促使投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的政策會(huì)議上再次降息。Global Investments高級(jí)投資組合經(jīng)理Keith Buchanan認(rèn)為反通脹的軌跡令人擔(dān)憂，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周降息。芝加哥商品交易所Fed watch Tool數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦基金期貨交易數(shù)據(jù)顯示，央行決策者降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性接近95%。

WisdomTree高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰里米·西格爾表示，明年市場(chǎng)的前景似乎不溫不火。他認(rèn)為2025年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在0-10%之間，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)輪換，大型科技股的熱情可能會(huì)消退。歐洲股市周四小幅收盤(pán)，泛歐斯托克600指數(shù)下跌0.14%。歐洲央行宣布今年第四次降息，將關(guān)鍵利率降至3%。

加拿大央行、瑞士央行和歐央行本周都選擇降息。加拿大央行今年實(shí)現(xiàn)五連降，且連續(xù)兩次降息50個(gè)基點(diǎn)；瑞士央行降息50基點(diǎn)，將利率下調(diào)至0.5%；歐央行降息25基點(diǎn)，今年已降息100個(gè)基點(diǎn)。

近期法國(guó)和德國(guó)政府在明年的預(yù)算談判雙雙破裂。德國(guó)基爾世界經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)2025年德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將停滯不前，低于此前秋季預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)0.5%。德國(guó)智庫(kù)IFO報(bào)告預(yù)測(cè)，如果德國(guó)經(jīng)濟(jì)未能克服結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，則僅增長(zhǎng)0.4%。華泰證券指出，不確定性籠罩的歐洲經(jīng)濟(jì)正面臨多重挑戰(zhàn)，德國(guó)制造業(yè)活動(dòng)已連續(xù)兩年處于收縮狀態(tài)。法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)表明，10月的工業(yè)產(chǎn)值幾乎停滯不前，產(chǎn)能利用率降至75%，為2010年以來(lái)的最低水平。三分之二的中小企業(yè)推遲甚至取消在法國(guó)的投資項(xiàng)目，近一半外國(guó)投資者縮減了在法國(guó)的投資規(guī)模。

下周多家央行將公布利率決議，包括泰國(guó)央行、印尼央行、美聯(lián)儲(chǔ)、菲律賓央行、瑞典央行、挪威央行、日本央行、英國(guó)央行、俄羅斯央行、墨西哥央行以及中國(guó)人民銀行。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周降息的信心很足。野村證券預(yù)期日本央行會(huì)于12月加息25個(gè)基點(diǎn)，但日本央行行長(zhǎng)植田和男表示12月不加息的原因是基本面未夠強(qiáng)勁。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Allan Monks表示，最近英國(guó)央行關(guān)于逐步降息的信號(hào)非常強(qiáng)烈，這表明下周降息的可能性非常低。