貨幣政策適度寬松歷史會重演嗎
信達證券指出,2008年最后兩個月央行進行了兩次降準和降息,2009年后再無新的政策落地。然而,國內(nèi)信用環(huán)境顯著擴張,M2增速一度接近30%。本次會議對貨幣政策基調(diào)的調(diào)整,可能是為了傳遞政策整體轉(zhuǎn)向的信號,提振市場信心。
12月9日,中央政治局召開會議分析研究2025年經(jīng)濟工作。關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展的表述從2024年的4次減少到1次,且從“著力推動高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤霸鷮嵧苿痈哔|(zhì)量發(fā)展”。這表明盡管高質(zhì)量發(fā)展仍是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要原則,但也不能忽視實現(xiàn)過程中遇到的問題。高質(zhì)量發(fā)展的目標是提高人民生活水平,本次會議更加強調(diào)這一本源。
對于明年經(jīng)濟發(fā)展目標,2024年“增進民生福祉,保持社會穩(wěn)定”的表述被強化為“不斷提高人民生活水平,保持社會和諧穩(wěn)定”。會議還強調(diào)“加大保障和改善民生力度,增強人民群眾獲得感幸福感安全感”。
增強人民群眾的獲得感、幸福感和安全感需要持續(xù)擴大國內(nèi)需求并改變需求結(jié)構(gòu)。短期投資旨在提高未來的消費能力,低效投資反而會損害這種能力。相較于去年的“形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)”,本次會議強調(diào)“要大力提振消費、提高投資效益,全方位擴大國內(nèi)需求”,這意味著在擴大內(nèi)需過程中可能不會依賴大規(guī)模投資,而是重點支持消費。
為實現(xiàn)發(fā)展目標,政策提出2025年“穩(wěn)住樓市股市,防范化解重點領(lǐng)域風險和外部沖擊”。具體政策方面,會議提出實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。前者對應(yīng)2025年的財政赤字率與超長期特別國債發(fā)行規(guī)??赡芴嵘?,后者則是2010年以來首次改變貨幣政策穩(wěn)健基調(diào),“適度寬松”的政策內(nèi)涵成為債券投資者關(guān)注的重點。
11月8日,央行發(fā)布了《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。報告強調(diào)了加大貨幣政策調(diào)控強度,并指出當前貨幣政策實際是適度寬松的
2024-11-08 22:25:00央行報告釋放七大信號