毛戈平港股上市未來(lái)喜憂(yōu)參半

2024年12月10日，知名化妝師毛戈平創(chuàng)立的品牌“毛戈平”在港交所上市，被譽(yù)為“中國(guó)高端彩妝第一股”。毛戈平的上市之路歷經(jīng)八年，充滿(mǎn)波折。2016年，毛戈平首次向上交所提交招股書(shū)，但三次沖擊A股均未成功。今年4月，毛戈平轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)，首次未過(guò)聆訊；10月再次遞表，最終成功備案。

12月2日至5日，毛戈平進(jìn)行招股，公司擬發(fā)售7058.82萬(wàn)股，其中香港發(fā)售占10%，國(guó)際發(fā)售占90%，每股發(fā)售價(jià)為29.8港元。數(shù)據(jù)顯示，新股認(rèn)購(gòu)過(guò)程中，券商凍結(jié)資金超過(guò)1700億港元，超額認(rèn)購(gòu)逾700多倍，成為今年港股市場(chǎng)中凍結(jié)資金量最大的新股，被稱(chēng)為“凍資王”。上市首日，毛戈平開(kāi)盤(pán)價(jià)為47.65港元，較發(fā)行價(jià)大幅上漲59.9%。

早期的毛戈平是一位享有盛譽(yù)的化妝師，曾為多部影視劇演員打造經(jīng)典妝容，尤其是電視劇《武則天》中劉曉慶的系列造型廣受好評(píng)。2000年，毛戈平化妝品股份有限公司正式成立，注冊(cè)資本2億元，實(shí)繳資本6000萬(wàn)元。該公司對(duì)外投資了11家企業(yè)，并擁有豐富的商標(biāo)、專(zhuān)利和著作權(quán)信息。同年，毛戈平創(chuàng)辦了杭州毛戈平形象設(shè)計(jì)藝術(shù)有限公司，目前由其妻汪立群擔(dān)任法定代表人。此外，他還成立了多家“毛戈平形象設(shè)計(jì)藝術(shù)學(xué)?！保囵B(yǎng)了大量彩妝人才。

盡管毛戈平個(gè)人知名度很高，但其美妝品牌一直不溫不火，直到2020年前后國(guó)潮崛起才真正出圈。在嗶哩嗶哩（B站），毛戈平為素人打造妝容的視頻獲得了大批流量，最高的一條點(diǎn)擊量達(dá)到256萬(wàn)。此后，毛戈平通過(guò)與知名美妝博主合作、走進(jìn)頭部主播直播間等方式推廣品牌，吸引了大量粉絲關(guān)注。

目前，毛戈平旗下有兩大美妝品牌：“MAOGEPING”和“至愛(ài)終生”。前者面向都市女性市場(chǎng)，以中高端百貨專(zhuān)柜直營(yíng)模式和電商銷(xiāo)售為主；后者定位于二、三線(xiàn)城市的女性消費(fèi)者，以經(jīng)銷(xiāo)模式為主。2021-2023年及2024年上半年，毛戈平的毛利率分別為83.4%、83.8%、84.8%、84.9%，保持較高水平，但在研發(fā)費(fèi)用方面相對(duì)較低，同期的銷(xiāo)售及經(jīng)銷(xiāo)開(kāi)支遠(yuǎn)高于研發(fā)投入。

化妝品行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理專(zhuān)家白云虎認(rèn)為，毛戈平的上市之路反映了資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)貨美妝品牌的復(fù)雜態(tài)度。隨著中國(guó)消費(fèi)分級(jí)趨勢(shì)增強(qiáng)，國(guó)貨品牌采取“兩端策略”，即中高端市場(chǎng)和中低端市場(chǎng)。毛戈平被定義為“高端彩妝”，在產(chǎn)品價(jià)格帶、渠道差異化等方面具有優(yōu)勢(shì)，但也面臨與創(chuàng)始人高度捆綁的風(fēng)險(xiǎn)。

隨機(jī)采訪(fǎng)的五位美妝消費(fèi)者對(duì)毛戈平的印象是“貴”，其中三位曾購(gòu)買(mǎi)過(guò)其產(chǎn)品，包括奢華魚(yú)子面膜、高光粉膏等明星產(chǎn)品。她們表示購(gòu)買(mǎi)時(shí)受到營(yíng)銷(xiāo)影響較大。未來(lái)，毛戈平需要加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，平衡專(zhuān)業(yè)品牌和新銳品牌之間的關(guān)系，滿(mǎn)足不同消費(fèi)者需求。上市后，毛戈平面臨的壓力和挑戰(zhàn)將更大，未來(lái)發(fā)展仍需進(jìn)一步觀察。