更大力度降息降準(zhǔn)可期貨幣政策轉(zhuǎn)向適度寬松

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2024-12-10 11:01:47 信網(wǎng)

中共中央政治局于12月9日召開會議，分析研究2025年的經(jīng)濟(jì)工作。此次會議在中央經(jīng)濟(jì)工作會議前召開，多個政策表述出現(xiàn)重大變化，引發(fā)廣泛關(guān)注。

會議肯定了2024年的發(fā)展成果，并表示全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)將順利完成。對于2025年可能面臨的內(nèi)外部挑戰(zhàn)，提出了“更加積極有為”的政策基調(diào)。

貨幣政策方面，政策取向由持續(xù)十四年的“穩(wěn)健”變?yōu)椤斑m度寬松”?；仡櫄v史，我國從1993年開始采取“適度從緊”的貨幣政策；1998年轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，以應(yīng)對亞洲金融危機(jī)和國內(nèi)需求不足；2008年改為“從緊”，防止經(jīng)濟(jì)過熱和抑制通脹；2009年至2010年，為應(yīng)對世界金融危機(jī)，貨幣政策變?yōu)椤斑m度寬松”；2011年重新回到“穩(wěn)健”并延續(xù)至2024年?！斑m度寬松”是過往歷年貨幣政策中最寬松的表述之一。

更大力度降息降準(zhǔn)可期貨幣政策轉(zhuǎn)向適度寬松

分析人士普遍認(rèn)為，2025年央行將采取更大力度的降息降準(zhǔn)措施。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊預(yù)測，明年全年可能累計調(diào)降政策利率40-60個基點(diǎn)，引導(dǎo)5年期LPR下行60-100個基點(diǎn)；全年可能累計降準(zhǔn)150-250個基點(diǎn)。

財政政策方面，會議提出實施“更加積極”的財政政策。相較于去年12月政治局會議提出的“積極的財政政策要適度加力、提質(zhì)增效”，“更加積極”預(yù)示著2025年財政政策力度將顯著加大。粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，2025年財政政策將進(jìn)一步發(fā)力，可能體現(xiàn)在赤字和專項債規(guī)模的提高、繼續(xù)發(fā)行超長期國債。多位分析人士預(yù)計2025年赤字率有望上調(diào)至4.0%左右，超長期特別國債和地方政府專項債規(guī)模有望進(jìn)一步提升。

此次政治局會議還提出“超常規(guī)”逆周期調(diào)節(jié)，這在歷年的重大會議中較為罕見，體現(xiàn)了中央推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好、提振市場信心的決心。華創(chuàng)證券研究所副所長張瑜表示，“超常規(guī)”這樣的突破性詞匯較少出現(xiàn)在政治局會議中，表明中央的決心。羅志恒分析稱，“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”講究前瞻性，有助于穩(wěn)定預(yù)期和總需求，夯實經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)。

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