12月9日，大盤(pán)午后持續(xù)調(diào)整，滬指險(xiǎn)守3400點(diǎn)，創(chuàng)指跌幅有所收窄。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3402.53點(diǎn)，跌0.05%；深成指報(bào)10731.66點(diǎn)，跌0.55%；創(chuàng)指報(bào)2248.63點(diǎn)，跌0.81%。個(gè)股跌多漲少，下跌個(gè)股超過(guò)3200只，但仍有超過(guò)100只股票逆勢(shì)漲停。

板塊方面，人形機(jī)器人概念持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，翔樓新材、中研股份漲停，天娛數(shù)科、奮達(dá)科技等集體漲停；PEEK材料概念爆發(fā)，新瀚新材漲停；Sora概念午后拉升，福石控股漲停，金財(cái)互聯(lián)、風(fēng)語(yǔ)筑等漲停；地產(chǎn)股繼續(xù)調(diào)整，皇庭國(guó)際跌停；海南本地股再走低，欣龍控股跌停；非金屬材料概念走弱，東方碳素跌幅居前。

中銀證券認(rèn)為，寬貨幣+弱信用的邏輯短期仍將延續(xù)，在偏寬松的貨幣政策預(yù)期下，市場(chǎng)震蕩向上方向不改。自9月末以來(lái)，市場(chǎng)反彈的主力增量資金來(lái)源于兩融資金為代表的活躍型資金，小盤(pán)股的相對(duì)收益表現(xiàn)與兩融增量資金進(jìn)場(chǎng)節(jié)奏高度相關(guān)。隨著政策預(yù)期的落地，市場(chǎng)會(huì)逐步進(jìn)入跨年行情的配置過(guò)程之中。預(yù)計(jì)2025年A股盈利有望迎來(lái)拐點(diǎn)，科技成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)大概率占優(yōu)，營(yíng)收增速有望成為風(fēng)格配置的主導(dǎo)因子。

光大證券指出，政策的持續(xù)支持以及賺錢(qián)效應(yīng)帶來(lái)的資金流入將有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值。歷史數(shù)據(jù)顯示，政策支持之下，市場(chǎng)估值通常會(huì)顯著抬升。雖然當(dāng)前市場(chǎng)估值處于2010年以來(lái)的均值附近，但后續(xù)增量資金的流入可能會(huì)繼續(xù)助力市場(chǎng)估值抬升。未來(lái)市場(chǎng)或?qū)⑻幱凇皬?qiáng)現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)情緒”或“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)情緒”情景，市場(chǎng)風(fēng)格或在成長(zhǎng)與均衡風(fēng)格之間輪動(dòng)。成長(zhǎng)風(fēng)格行業(yè)關(guān)注證券、光伏設(shè)備、電池、半導(dǎo)體等，均衡偏經(jīng)濟(jì)風(fēng)格關(guān)注保險(xiǎn)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。

國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為，近半月政策繼續(xù)聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)信心、穩(wěn)地產(chǎn)，具體有7大焦點(diǎn)。近期將依次召開(kāi)政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將大體確定明年政策基調(diào)和總體部署。預(yù)計(jì)2025年政策總基調(diào)更擴(kuò)張、更積極、更給力，應(yīng)會(huì)繼續(xù)“保5%”，可能新增“推動(dòng)物價(jià)回升”。擴(kuò)內(nèi)需為主，中央加杠桿力度是關(guān)鍵，繼續(xù)推動(dòng)“樓市、股市”兩大穩(wěn)定，對(duì)“外部環(huán)境、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政擴(kuò)張、消費(fèi)、收儲(chǔ)、擴(kuò)基建、人口”等方面可能有新表述。對(duì)政策、市場(chǎng)可以樂(lè)觀點(diǎn)，年底年初有望階段性“股債雙?！?。