做空時機已經(jīng)到來，這一市場正出現(xiàn)“史無前例”的異常狀態(tài) 美元與美股衍生品異象顯現(xiàn)

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2024-12-08 09:55:01 新浪財經(jīng)

本周，美股三大指數(shù)表現(xiàn)不一。道指下跌，而納指和標普500指數(shù)均上漲，且二者連續(xù)第三周上漲。具體來看，道指累計下跌0.6%，納指上漲3.34%，標普500指數(shù)上漲0.96%。美國勞工統(tǒng)計局周五發(fā)布的報告顯示，隨著東南部大規(guī)模罷工結束及幾次猛烈風暴影響消退，11月份的就業(yè)數(shù)據(jù)有所反彈。數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農就業(yè)人數(shù)增加22.7萬人，高于分析師預期的21.4萬。失業(yè)率小幅上升至4.2%，符合市場預期。平均時薪比一個月前增長0.4%，較去年同期增長4%，均略高于預期。經(jīng)濟學家關注過去三個月的非農平均增長，該數(shù)字為17.3萬人。這份勞動力市場數(shù)據(jù)對投資者判斷美聯(lián)儲本月晚些時候的政策舉措具有重要意義。分析認為，盡管11月就業(yè)增長顯著，但這并不意味著就業(yè)市場狀況出現(xiàn)實質性轉變，預計就業(yè)形勢將繼續(xù)穩(wěn)步放緩，使美聯(lián)儲可能在本月再次降息。

納斯達克100指數(shù)將于下周五（12月13日）公布年度成分股調整結果，Palantir、MSTR、Coinbase等熱門股有望入選。數(shù)據(jù)分析公司Palantir已于11月26日從紐交所轉投納斯達克上市，市值達到1520億美元。被納入納斯達克100指數(shù)將帶來顯著影響，因為指數(shù)基金和ETF管理人會被動買入相關股票，從而推高股價。目前，指數(shù)中市值最低的成分股區(qū)間在166億美元至238億美元之間，這些公司面臨被調出的風險。去年12月的年度調整中，共有7家公司被納入，同時7家公司被調出。此外，納指成分股調整并非僅限于年度一次，今年11月AppLovin通過臨時調整替代Dollar Tree成功進入納指。

高盛衍生品交易專家布萊恩·加勒特警告稱，美股衍生品市場正在出現(xiàn)“史無前例”的異常狀態(tài)，標普500指數(shù)期權保護成本創(chuàng)下近三十年新低。一個月100%執(zhí)行價的看跌期權成本僅為95個基點，這意味著標普500指數(shù)僅需下跌50點就能實現(xiàn)盈虧平衡。與低廉的對沖成本形成鮮明對比的是當前美股融資需求的高企，衡量股票融資需求的AXW利差已攀升至接近2008年金融危機前水平，反映出市場在追逐收益的同時，對潛在風險的警惕性極低。

摩根士丹利發(fā)布的最新報告表示，美元做空時機已經(jīng)到來。該行認為，目前美元利好因素已被充分消化，市場普遍看多美元的一致預期反而暗示著“痛苦交易”可能即將來臨。做空美元的理由包括：美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁但已被市場充分定價，市場可能過度反應了貿易政策變化的影響，以及市場對美聯(lián)儲降息預期過于保守，而對海外央行的降息預期過高。

(責任編輯：張蕾)

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