藥企并購來勢洶洶：29家已上岸，最高交易額超140億(2)

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2024-12-02 15:13:08 動脈網(wǎng)

圖2.近5個半年度中國企業(yè)并購市場交易量（數(shù)據(jù)來源：IT橘子）

事實上，這還只是冰山一角，藏在水下以及正在洽談的還有很多。根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，今年已有183家上市公司發(fā)布重大重組事件相關(guān)公告，

其中9月24日“并購六條”政策后的有112家，

而在這之中與生物醫(yī)藥直接相關(guān)的多達(dá)30家，包括中生制藥、泰格醫(yī)藥、東北制藥、科源制藥等均在內(nèi)，涉及總金額超過百億元。

這絕對是中國醫(yī)藥史上難以見到的一幕，尤其是在當(dāng)前市場寒冬下，頻繁的交易以及巨大的資金流動都讓行業(yè)人士開始產(chǎn)生一個關(guān)鍵性疑問，即

并購潮為何會在當(dāng)下風(fēng)起，又為何會來勢洶洶？

這需要從多個維度來看

。首先是被并購方，也就是“賣方”，其對于并購的直接需求是先活下去。

受資本寒冬以及IPO渠道持續(xù)收緊影響，過去兩年，整個醫(yī)藥行業(yè)都在尋求更多樣化的退出路徑，而隨著時間的推移和市場的不斷驗證，并購重組開始被行業(yè)廣泛認(rèn)可，并被認(rèn)為是當(dāng)下最好的退出通道。

對此，某資深人士表示，“雖然IPO仍然是利益最大化的一種退出形式，但隨著資本市場的變化，以及行業(yè)的復(fù)雜性增加，

不少醫(yī)藥企業(yè)當(dāng)前已經(jīng)很難再上市，再加之LP層面的壓力不斷疊加，被并購逐漸成為了必選項。

另一方面，在不斷試錯的過程之中，

不少醫(yī)藥企業(yè)也逐漸意識到，如果僅靠自身的技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展能力，現(xiàn)階段在向前的難度較大，而并購重組則有可能使其煥發(fā)第二春?！?/p>

以*ST景峰為例，在被收購前，其已經(jīng)連續(xù)五年處于虧損狀態(tài)，并在2023年因為期末凈資產(chǎn)為負(fù)，其股票還被實施退市風(fēng)險警示。轉(zhuǎn)機發(fā)生在今年8月，在被石藥正式接管之后，*ST景峰在52個交易日內(nèi)收獲了44個漲停板，成為下半年兩市漲幅第一的股票，上漲勢頭甚至超過了一直領(lǐng)跑的深圳華強。

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