央行萬(wàn)億大手筆操作，支持年底流動(dòng)性！專家：近期擇機(jī)降準(zhǔn)概率加大維護(hù)流動(dòng)性合理充裕(2)

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2024-12-02 07:47:00 第一財(cái)經(jīng)

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，買斷式逆回購(gòu)操作工具是對(duì)我國(guó)總量型流動(dòng)性投放工具操作方式的有益補(bǔ)充。流動(dòng)性投放工具在期限結(jié)構(gòu)和操作方式上的發(fā)展完善，有助于央行增強(qiáng)流動(dòng)性跨期調(diào)節(jié)能力，同時(shí)提升流動(dòng)性管理的精細(xì)化水平。因此，央行可以更有效滿足金融機(jī)構(gòu)多樣化的融資需求，提升貨幣市場(chǎng)利率的穩(wěn)定性，使其更充分傳遞政策利率的貨幣政策立場(chǎng)，進(jìn)一步推進(jìn)貨幣政策框架演進(jìn)。

值得注意的是，買斷式逆回購(gòu)屬常規(guī)貨幣操作，不帶特定目的，只為管理流動(dòng)性波動(dòng)，帶有一定期限，最終效果是貨幣中性。往后看，降準(zhǔn)年末落地的概率或更大，可以對(duì)沖政府債券繳款壓力并配合跨年流動(dòng)性安排。

業(yè)內(nèi)專家表示，央行將繼續(xù)維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，熨平資金面波動(dòng)。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，預(yù)計(jì)后期央行將繼續(xù)通過降準(zhǔn)、國(guó)債買入、買斷式逆回購(gòu)操作以及適量續(xù)做MLF等方式，適時(shí)向市場(chǎng)注入中長(zhǎng)期流動(dòng)性，配合地方債順利發(fā)行。考慮到12月中上旬也是地方政府置換債的供給高峰期，政府債供給和財(cái)政支出的節(jié)奏錯(cuò)位會(huì)在月中時(shí)點(diǎn)對(duì)資金面造成擾動(dòng)，臨近年末市場(chǎng)資金面可能面臨一定的季節(jié)性收斂，以及出于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、支持銀行機(jī)構(gòu)謀劃“開門紅”等的現(xiàn)實(shí)需要，央行于近期擇機(jī)降準(zhǔn)的概率加大。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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