11月MLF縮量續(xù)作業(yè)內(nèi)預(yù)計降準或?qū)⑤^快落地資金面邊際轉(zhuǎn)松

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2024-11-25 13:27:06 新浪財經(jīng)

本周，央行連續(xù)多日進行凈投放，資金面出現(xiàn)邊際放松。今日，央行進行了4701億元的逆回購操作，中標利率為1.5%，當(dāng)日公開市場有3282億元逆回購到期，凈投放1419億元。近期，央行持續(xù)開展逆回購操作，本周已連續(xù)四天保持凈投放，累計投放12331億元，凈投放4127億元。截至11月21日，公開市場操作余額達到22141億元，接近10月底的高點。

目前市場流動性保持合理充裕。昨日，各資金利率有所下降，資金面較為寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜下行1個基點至1.47%，7天Shibor下行0.9個基點至1.684%。DR007加權(quán)平均利率降至1.7259%，高于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）下降至1.702%。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，預(yù)計人民銀行本周仍將持續(xù)開展較大規(guī)模逆回購，有效對沖公開市場到期，保持市場流動性平穩(wěn)。

自7月以來，央行在MLF到期當(dāng)日通過大額逆回購來對沖資金面收緊。對于本月25日的MLF操作，市場普遍認為會適當(dāng)縮量。王青指出，10月央行已進行5000億買斷式逆回購，相當(dāng)于提前向銀行間市場投放中期流動性。因此，本月25日MLF操作可能會適度縮量。

考慮到年末資金面波動，市場密切關(guān)注年內(nèi)第三次降準何時落地。新一輪化債方案出臺以及11月和12月地方政府債券發(fā)行高峰的到來，使得市場預(yù)期央行將通過降準、二級市場買賣國債、買斷式逆回購操作及適量續(xù)作MLF等方式適時注入中長期流動性，配合地方債順利發(fā)行。王青預(yù)測，不排除本月降準0.5個百分點的可能性。

光大金融研報也認為，年內(nèi)后兩月MLF到期高峰疊加專項債放量發(fā)行及明年信貸“開門紅”，預(yù)計央行將適時通過降準、逆回購、國債買入等操作釋放流動性，平滑資金面波動，減輕機構(gòu)跨年、跨季壓力，12月中旬降準0.5個點可能性較大。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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