國(guó)際金價(jià)震蕩原因

近期國(guó)際金價(jià)波動(dòng)加劇。11月15日，COMEX黃金期貨收于2567.4美元/盎司，觸及近兩個(gè)月低點(diǎn)。從11月8日至11月15日的六個(gè)交易日內(nèi)，國(guó)際金價(jià)連續(xù)下跌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國(guó)大選結(jié)束、美元走強(qiáng)及降息預(yù)期下降等因素共同導(dǎo)致了金價(jià)下跌。國(guó)際金價(jià)震蕩原因！

中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅指出，美國(guó)大選結(jié)束后，全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒減弱，部分資金從黃金市場(chǎng)撤出。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，一旦美國(guó)加征關(guān)稅將推動(dòng)通脹上行，降息預(yù)期降溫，導(dǎo)致美元和美債收益率上升，進(jìn)而使金價(jià)回調(diào)。此外，今年黃金價(jià)格已大幅上漲，部分投資者出現(xiàn)分歧，高價(jià)格也削弱了消費(fèi)者對(duì)實(shí)物金飾的興趣。

今年以來(lái)，受避險(xiǎn)情緒影響，國(guó)際金價(jià)多次創(chuàng)歷史新高。10月30日，COMEX黃金期貨盤(pán)中最高突破2800美元/盎司，收于2799.1美元/盎司，再次刷新歷史紀(jì)錄。進(jìn)入11月后，國(guó)際金價(jià)急劇轉(zhuǎn)向，明顯下行。截至11月15日收盤(pán)，國(guó)際金價(jià)較月初下跌超過(guò)6.7%。

中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青表示，此次金價(jià)下跌主要是短期市場(chǎng)波動(dòng)。10月份金價(jià)上漲缺乏基本面支撐，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回落且美元表現(xiàn)強(qiáng)勁。美國(guó)大選結(jié)果出爐后，市場(chǎng)不確定性因素減少，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，加上美元及美債收益率上行，使得黃金價(jià)格大幅回調(diào)，基本回吐了10月份的漲幅。

華夏基金分析稱，多方面因素導(dǎo)致了金價(jià)回調(diào)：一是“特朗普交易”落地，多頭開(kāi)始止盈；二是美元指數(shù)走強(qiáng)，市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)減稅及高關(guān)稅政策吸引投資回流，同時(shí)抑制進(jìn)口預(yù)期推升美元；三是俄烏沖突結(jié)束預(yù)期增強(qiáng)，黃金避險(xiǎn)屬性減弱；四是美國(guó)通脹預(yù)期上升，降息節(jié)奏放緩。

盡管近期市場(chǎng)震蕩，多數(shù)市場(chǎng)人士仍看好金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)。東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，如果美國(guó)實(shí)施更高關(guān)稅及更嚴(yán)格的移民政策，可能引發(fā)貿(mào)易摩擦，降低美元信用并抑制勞動(dòng)力市場(chǎng)，從而推升二次通脹風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)張性財(cái)政政策將進(jìn)一步增加美國(guó)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，推升通脹風(fēng)險(xiǎn)。全球地緣局勢(shì)動(dòng)蕩也將利好黃金的抗通脹及避險(xiǎn)屬性。

王彥青認(rèn)為，美國(guó)債務(wù)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)為黃金增添吸引力，階段性回調(diào)不會(huì)改變其長(zhǎng)期上行格局。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，短期內(nèi)黃金的主要矛盾在于特朗普當(dāng)選后投資者對(duì)強(qiáng)美元的預(yù)期；長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)長(zhǎng)期通脹中樞未明顯回落及擴(kuò)張性財(cái)政政策有望支撐金價(jià)，因此黃金長(zhǎng)期表現(xiàn)或優(yōu)于短期表現(xiàn)。