業(yè)內(nèi)：A股和港股處于全球估值洼地

全球資本大遷移：A股估值洼地引爆國(guó)際資金布局良機(jī)

近期A股市場(chǎng)的波動(dòng)引發(fā)全球投資者的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月，上證綜指市盈率僅為12倍，而同期標(biāo)普500指數(shù)市盈率高達(dá)24倍，納斯達(dá)克指數(shù)更是達(dá)到31倍。這種顯著的估值差異正吸引著全球資本的目光。

中國(guó)股市經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期調(diào)整后，眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值已降至歷史低位。以新能源領(lǐng)域龍頭企業(yè)為例，寧德時(shí)代、比亞迪等企業(yè)的市盈率均回落至30倍以下，而特斯拉的市盈率仍維持在80倍以上。這反映出中國(guó)資產(chǎn)的投資價(jià)值正在凸顯。

中國(guó)資本市場(chǎng)的制度改革正在加速推進(jìn)。注冊(cè)制全面實(shí)施一年多來(lái)，已有超過(guò)200家企業(yè)成功上市，融資規(guī)模超過(guò)3000億元。這一改革不僅優(yōu)化了市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，也為高科技企業(yè)提供了更便捷的融資渠道。

全球資金流向數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，北向資金凈流入超過(guò)2000億元，較去年同期增長(zhǎng)150%。境外機(jī)構(gòu)投資者正通過(guò)各種渠道增持A股資產(chǎn)，包括滬深港通、QFII等多個(gè)途徑。

科技創(chuàng)新正推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2023年中國(guó)研發(fā)投入突破3萬(wàn)億元，占GDP比重達(dá)到2.6%，已超過(guò)歐盟平均水平。在人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力正在快速提升。

經(jīng)濟(jì)基本面的改善為A股提供了堅(jiān)實(shí)支撐。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.2%，超出市場(chǎng)預(yù)期。工業(yè)增加值、消費(fèi)者信心指數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)均呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)投資者的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。公募基金三季報(bào)顯示，科技、醫(yī)療、先進(jìn)制造業(yè)等行業(yè)配置比例明顯提升，這反映出專(zhuān)業(yè)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的認(rèn)可。

融資余額的變化也印證了市場(chǎng)信心的恢復(fù)。截至11月中旬，兩市融資余額達(dá)到1.8萬(wàn)億元，創(chuàng)下近9年新高。這表明投資者加杠桿意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)活力正在恢復(fù)。

外資投行普遍看好A股市場(chǎng)前景。高盛、摩根士丹利等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年上證指數(shù)有望突破4000點(diǎn)。他們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和改革深化將推動(dòng)股市估值修復(fù)。

政策面的支持力度持續(xù)加大。監(jiān)管部門(mén)多次強(qiáng)調(diào)要提高上市公司質(zhì)量，完善退市機(jī)制，嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)違法違規(guī)行為。這些措施有助于提升市場(chǎng)運(yùn)行效率和投資者信心。

國(guó)際大類(lèi)資產(chǎn)配置正在調(diào)整。在美債收益率高企、美股估值處于高位的背景下，全球資本正在尋找新的投資機(jī)會(huì)。A股市場(chǎng)的低估值優(yōu)勢(shì)正吸引越來(lái)越多的國(guó)際資金關(guān)注。

展望未來(lái)，中國(guó)股市的投資價(jià)值正在凸顯。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、制度改革深化、國(guó)際資金流入等多重因素的疊加，將推動(dòng)A股市場(chǎng)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。對(duì)于投資者而言，把握市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將是分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的重要途徑。業(yè)內(nèi)：A股和港股處于全球估值洼地！