再次轉(zhuǎn)變！外資繼續(xù)上調(diào)，什么信號(hào)？

政策持續(xù)發(fā)力之下，外資機(jī)構(gòu)野村上調(diào)了對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。11月13日，野村將中國(guó)第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從4.4%上調(diào)至4.9%，全年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也從4.7%調(diào)升至4.8%。再次轉(zhuǎn)變！外資繼續(xù)上調(diào)，什么信號(hào)？

野村首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，上調(diào)中國(guó)第四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)是基于中國(guó)超長(zhǎng)期特別政府債券資助的以舊換新計(jì)劃、新房銷(xiāo)售改善、出口增長(zhǎng)反彈和股票交易增加等因素。今年9月底以來(lái)，中國(guó)推出了一系列逆周期調(diào)控政策，多家外資機(jī)構(gòu)如高盛、瑞銀等也紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。

野村證券報(bào)告指出，中國(guó)第四季度GDP同比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)的原因包括超長(zhǎng)期特別政府債券、新房銷(xiāo)售改善、出口增長(zhǎng)反彈和股票交易增加。陸挺認(rèn)為，增長(zhǎng)調(diào)整的部分原因是9月24日開(kāi)始的政策轉(zhuǎn)向，而大部分調(diào)整是今年早些時(shí)候出臺(tái)的政策刺激措施的延后影響。因此，野村將中國(guó)年度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從4.7%上調(diào)至4.8%。

此前，在今年9月野村證券的投資年會(huì)上，陸挺曾表示對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)2024年全年中國(guó)GDP增速為4.5%，2025年為4%。此外，野村還預(yù)測(cè)2024年下半年中國(guó)實(shí)際GDP增速將從上半年的5%放緩至4.2%。然而，今年10月上旬，野村宣布將中國(guó)今年GDP的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從4.5%上調(diào)至4.6%。

對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，野村認(rèn)為出現(xiàn)了一些積極現(xiàn)象。自2023年6月以來(lái)，全國(guó)新房銷(xiāo)售首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)，被壓抑的需求釋放延續(xù)到了今年11月份。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，11月1日至11日，20個(gè)主要城市樣本的日均新房銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)24.1%。不過(guò)，野村仍對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為被壓抑需求的釋放可能是短暫的，現(xiàn)在說(shuō)房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底還為時(shí)過(guò)早。

報(bào)告中，野村還提到活躍的股市交易對(duì)GDP的積極影響。A股市場(chǎng)交易量一直保持高位，進(jìn)入第四季度（截至11月11日）日均交易量達(dá)到了2萬(wàn)億元，遠(yuǎn)高于第三季度的日均6700億元，甚至高于2015年第二季度的日均1.58萬(wàn)億元的峰值。預(yù)計(jì)股市交易的活躍將推動(dòng)金融行業(yè)的實(shí)際GDP增長(zhǎng)從第三季度的同比增長(zhǎng)6.2%提升至第四季度的約9%，考慮到金融行業(yè)在GDP中的比重約為8%，這可能轉(zhuǎn)化為第四季度總體實(shí)際GDP增長(zhǎng)的0.2個(gè)百分點(diǎn)提升。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%。分季度看，三季度增長(zhǎng)4.6%。高盛集團(tuán)把2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從4.7%上調(diào)至4.9%，2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期則從4.3%上調(diào)至4.7%。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，中國(guó)最新一輪刺激措施表明決策者在周期性政策管理方面作出轉(zhuǎn)變并更加聚焦于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)四季度GDP環(huán)比增速有望上行至6.5%，同比增速將保持在4.6%。因此，瑞銀上調(diào)對(duì)2024年全年實(shí)際GDP同比增速的預(yù)測(cè)至4.8%。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌也調(diào)高了中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至4.8%。