隨著股市熱度增加，視頻號(hào)、小紅書(shū)、B站、快手等社交平臺(tái)上關(guān)于A股的視頻和文章大量涌現(xiàn)，薦股和曬股行為層出不窮。近期幾只異動(dòng)股票被頻繁提及。深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些網(wǎng)紅針對(duì)A股的發(fā)文動(dòng)機(jī)不純，部分平臺(tái)盡責(zé)不到位，導(dǎo)致亂象叢生。

社交平臺(tái)上的“薦股”和“曬股”現(xiàn)象背后存在復(fù)雜的利益糾葛。一些所謂的大V暗箱操作，私自拉群聚客以謀求盈利，涉嫌違反《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)。平臺(tái)職責(zé)有所缺位，部分平臺(tái)為了迎合流量需求，對(duì)薦股和曬股用戶(hù)是否具備證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資質(zhì)及發(fā)布內(nèi)容是否合規(guī)沒(méi)有盡到審核責(zé)任。用戶(hù)基于對(duì)平臺(tái)的信任，“跟風(fēng)”投資導(dǎo)致利益受損，一旦發(fā)生糾紛，平臺(tái)也將承擔(dān)責(zé)任。

中國(guó)證券報(bào)記者向視頻號(hào)、小紅書(shū)、B站、快手就平臺(tái)立場(chǎng)、應(yīng)盡責(zé)任、整改措施進(jìn)行采訪。截至發(fā)稿，視頻號(hào)和小紅書(shū)給予了回復(fù)，另外兩家未予回復(fù)。11月8日，微信視頻創(chuàng)作安全中心發(fā)布10月份違規(guī)賬號(hào)及內(nèi)容處理公示：2024年10月，累計(jì)處罰4874個(gè)違規(guī)賬號(hào)，包括多個(gè)違規(guī)推薦股票的賬號(hào)。

最近一段時(shí)間，A股成為不少股民茶余飯后談?wù)摰脑?huà)題。需要警惕的是，有不少賬號(hào)懷著“割韭菜”的惡意，利用投資者尤其是新股民證券基礎(chǔ)知識(shí)相對(duì)薄弱、渴望賺取收益的心態(tài)，以種種套路違法違規(guī)開(kāi)展“薦股”或類(lèi)似活動(dòng)。記者深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在各大社交平臺(tái)上，很多與炒股相關(guān)的視頻都有引導(dǎo)粉絲加微信的功能。搜索“炒股”關(guān)鍵詞后，記者發(fā)現(xiàn)一個(gè)用戶(hù)名由生僻字、錯(cuò)別字、繁體字組成的視頻賬號(hào)，在賬號(hào)備注里留下微信號(hào)。記者嘗試添加微信后，被引導(dǎo)下載特定軟件進(jìn)行炒股交流。該用戶(hù)稱(chēng)只要下載特定軟件，后臺(tái)會(huì)通過(guò)客服幫助申請(qǐng)賬號(hào)，然后被拉進(jìn)群，可以免費(fèi)試用兩個(gè)月，也可以實(shí)地參與學(xué)習(xí)培訓(xùn)。當(dāng)詢(xún)問(wèn)該用戶(hù)是否具備證券投顧資質(zhì)時(shí)，對(duì)方表示：“我們又不是機(jī)構(gòu)，要這個(gè)干嘛？”

某券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人透露，受騙客戶(hù)大多是通過(guò)視頻被騙。前幾年可能是微信群、QQ群，現(xiàn)在視頻平臺(tái)成了不法分子違規(guī)行為的主戰(zhàn)場(chǎng)。許多散戶(hù)相信了視頻網(wǎng)紅的話(huà)，成了殺豬盤(pán)的犧牲品。有投資者表示，購(gòu)買(mǎi)炒股軟件是散戶(hù)炒股被騙的主要方式。一開(kāi)始是刷視頻看到的，加了一些群，群里的老師就會(huì)營(yíng)銷(xiāo)買(mǎi)軟件、買(mǎi)課程、買(mǎi)消息，買(mǎi)完以后跟著操作。

小紅書(shū)近段時(shí)間涌現(xiàn)不少“種草”股票的內(nèi)容，標(biāo)記了“股票”話(huà)題的筆記有64.7萬(wàn)，瀏覽量17.8億；標(biāo)記“我的炒股日記”話(huà)題筆記則有19.8萬(wàn)，瀏覽量3.9億。大部分持續(xù)分享股票投資信息的博主主頁(yè)都沒(méi)有提及是否具備證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資質(zhì)。在炒股話(huà)題上，有許多博主寫(xiě)“30w本金沖80w，給我粉絲看看”“十月九號(hào)開(kāi)干，已提現(xiàn)40W”等內(nèi)容，提及個(gè)股觀點(diǎn)不打馬賽克。有些博主可能有一定風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在內(nèi)容中強(qiáng)調(diào)自己是分享實(shí)操，“不推薦股票，不是投資建議”，或者以拼音代替漢字來(lái)規(guī)避關(guān)鍵詞審查，但在每篇筆記下方評(píng)論區(qū)還是會(huì)和其他用戶(hù)交流個(gè)股的倉(cāng)位和估值。

不僅小紅書(shū)，記者在B站、快手、視頻號(hào)等多個(gè)平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，這類(lèi)具有“煽動(dòng)性”的內(nèi)容非常普遍。B站搜索“炒股”等關(guān)鍵詞發(fā)現(xiàn)，諸如《大學(xué)生炒股，天天吃漲停，今天又是枯燥無(wú)聊的一天》《一個(gè)老實(shí)人4年的股票成績(jī)單》等視頻內(nèi)容被大量轉(zhuǎn)載和觀看，視頻中充斥著大量已經(jīng)盈利的交易記錄。在快手APP中，搜索“炒股”或“炒股記錄”發(fā)現(xiàn)，一些標(biāo)注“實(shí)盤(pán)炒股”的煽動(dòng)性?xún)?nèi)容也非常普遍，類(lèi)似《哎呦，好像還不錯(cuò)哦》等內(nèi)容被廣泛轉(zhuǎn)載和瀏覽。多方了解到，這些具有煽動(dòng)性?xún)?nèi)容的炒股實(shí)錄，通過(guò)一些技術(shù)性處理，是可以后期篡改的。且目前很多軟件有模擬炒股功能，并非真實(shí)操作記錄。即便是真的炒股，也可以通過(guò)修改成本價(jià)，達(dá)到視覺(jué)上的沖擊效果。

市場(chǎng)變好后，一批新股民進(jìn)入股市。他們獲取股票信息的主要途徑是短視頻和小紅書(shū)的各種炒股筆記。這些平臺(tái)成為一些人的獲客途徑，而這些人中有不少并不具有證券從業(yè)相關(guān)資質(zhì)?！皶窆伞钡囊曨l和筆記分享討論是否構(gòu)成“薦股”？根據(jù)《證券法》和《證券、期貨投資咨詢(xún)管理暫行辦法》等相關(guān)法規(guī)，從事證券投資咨詢(xún)服務(wù)業(yè)務(wù)必須取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)許可。任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人在未取得相應(yīng)資質(zhì)的情況下，不得從事薦股活動(dòng)。非法薦股指的是不具備證券投資咨詢(xún)資格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人向投資者或客戶(hù)提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或建議等直接或間接有償咨詢(xún)服務(wù)的活動(dòng)，包括網(wǎng)絡(luò)直播薦股、微博微信薦股、軟件薦股、培訓(xùn)薦股等。根據(jù)《證券法》，上述行為涉嫌非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。

漢盛律師事務(wù)所律師李旻認(rèn)為，對(duì)于在社交平臺(tái)上討論股票行為的定性不能一概而論。一般而言，單純曬持倉(cāng)記錄而不附加任何投資建議或分析，不會(huì)被視為薦股行為。但如果曬持倉(cāng)的同時(shí)伴有明確的投資建議或暗示，則可能構(gòu)成非法薦股。京師律師事務(wù)所合伙人王營(yíng)也認(rèn)為，如果是偶發(fā)性、發(fā)散性的交流，不構(gòu)成非法薦股；如果是目的明確、持續(xù)性的行為，則涉嫌非法薦股。中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)在社交平臺(tái)上“薦股”“曬股”的行為保持清醒認(rèn)識(shí)，避免參與到非法薦股活動(dòng)中。

證券股票投資是非常嚴(yán)肅和需要專(zhuān)業(yè)對(duì)待的事情，監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)厲打擊非法薦股。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)“股市黑嘴”“非法薦股”等違法活動(dòng)始終保持“零容忍”態(tài)度，并部署開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)整治行動(dòng)。上海證監(jiān)局近日對(duì)一位在視頻號(hào)上發(fā)布誤導(dǎo)性信息的投資顧問(wèn)發(fā)布處分決定，決定對(duì)其采取出具警示函的監(jiān)管措施。投資者要加大甄別力度，選擇合法、專(zhuān)業(yè)的投資顧問(wèn)服務(wù)。需要專(zhuān)業(yè)人士提供投資建議時(shí)，應(yīng)尋找持牌機(jī)構(gòu)和有執(zhí)業(yè)資格的人員，避免自身財(cái)產(chǎn)受到侵害。

資深券商投顧人士指出，投顧從業(yè)人員不允許在公開(kāi)場(chǎng)合推薦股票，特別是微信群、朋友圈、視頻直播這類(lèi)場(chǎng)景，更是嚴(yán)禁推薦個(gè)股。如果有投顧資格，可以跟符合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的客戶(hù)一對(duì)一進(jìn)行交流，且要留痕，風(fēng)險(xiǎn)需要客戶(hù)自擔(dān)。只有達(dá)到一定風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)的客戶(hù)，才可以購(gòu)買(mǎi)投顧權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，但這類(lèi)產(chǎn)品不可以公開(kāi)宣傳。

假設(shè)一位用戶(hù)根據(jù)平臺(tái)上相關(guān)信息炒股結(jié)果虧損，平臺(tái)需要承擔(dān)什么責(zé)任？李旻認(rèn)為，如果平臺(tái)對(duì)發(fā)布這些股票信息的主體資質(zhì)審核不嚴(yán)，或者被投訴后沒(méi)有及時(shí)下架處理導(dǎo)致產(chǎn)生進(jìn)一步損失，可能要承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家委員會(huì)委員盤(pán)和林表示，平臺(tái)有責(zé)任保證內(nèi)容發(fā)布的合規(guī)性。如果平臺(tái)上的內(nèi)容涉及薦股、金融開(kāi)戶(hù)引流等，平臺(tái)有責(zé)任發(fā)現(xiàn)這些內(nèi)容并對(duì)發(fā)布者資質(zhì)和內(nèi)容合規(guī)性進(jìn)行審核，然后給出是否下架等處理決定。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生指出，在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，確保信息的真實(shí)性和合法性不僅是法律的要求，也是維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者權(quán)益的重要手段。平臺(tái)和用戶(hù)都應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)法律法規(guī)，共同營(yíng)造一個(gè)健康、有序的投資環(huán)境。