巴西央行于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月7日宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從10.75%上調(diào)至11.25%，這一決定符合市場(chǎng)預(yù)期。巴西央行強(qiáng)調(diào)，利率決策是一致通過(guò)的，未來(lái)利率調(diào)整的步伐和總體幅度將取決于實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的承諾、通脹動(dòng)態(tài)、預(yù)期、產(chǎn)出缺口以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。

全球環(huán)境依然充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。主要經(jīng)濟(jì)體的央行致力于恢復(fù)通脹率到目標(biāo)水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)的壓力是其中一個(gè)因素。外部環(huán)境也顯示出各國(guó)貨幣政策周期不同步的特點(diǎn)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。對(duì)于巴西而言，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的指標(biāo)持續(xù)強(qiáng)勁。近期數(shù)據(jù)顯示，總體通脹和潛在通脹指標(biāo)均高于通脹目標(biāo)。據(jù)調(diào)查，2024年和2025年的通脹預(yù)期分別為4.6%和4.0%左右，2026年第二季度的通脹預(yù)測(cè)為3.6%。

巴西央行認(rèn)為當(dāng)前通脹壓力仍然存在，主要原因包括通脹預(yù)期的脫鉤期更長(zhǎng)、服務(wù)業(yè)通脹因產(chǎn)出缺口縮小而更具彈性，以及內(nèi)部和外部經(jīng)濟(jì)政策對(duì)通貨膨脹的影響，例如貨幣貶值。全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減速超過(guò)預(yù)期，貨幣政策收緊對(duì)全球通脹的影響也可能帶來(lái)通縮風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)的決定對(duì)巴西央行政策有重要影響。原本計(jì)劃在北京時(shí)間周四凌晨發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果因美國(guó)大選推遲一天。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至4.5%—4.75%，關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向決議聲明和鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)，以尋找未來(lái)政策路徑線(xiàn)索及特朗普當(dāng)選后的政策影響。但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐可能放緩。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員面臨的問(wèn)題是大選結(jié)果是否會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)需求或通脹發(fā)生有意義的變化，從而需要采取不同的政策路徑。在了解當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在稅收、關(guān)稅和移民方面的改革建議之前，官員們不會(huì)改變他們的政策方針。若共和黨贏得國(guó)會(huì)兩院控制權(quán)，他們可能會(huì)在12月會(huì)議上修改一些基本假設(shè)。

芝加哥商品交易所數(shù)據(jù)顯示，在特朗普宣布獲勝后，美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性仍接近完全定價(jià)，12月進(jìn)一步降息的可能性約為66%。資產(chǎn)管理公司Ninety One策略師阿奇·哈特表示，在特朗普新政府成形期間，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)做出政策決定，預(yù)計(jì)至少在2026年之前，特朗普的政策不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著影響。BMO首席投資官Yung-Yu Ma則表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在周四會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)，并在12月再次降息，進(jìn)入2025年后可能只有兩到三次降息，具體取決于政策和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。野村證券預(yù)計(jì)受特朗普勝選影響，美聯(lián)儲(chǔ)2025年只會(huì)降息一次。