11月6日，為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議在華盛頓召開。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至4.5%-4.75%。外界焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向決議聲明和鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)，以尋找未來政策路徑線索及特朗普當(dāng)選后的可能影響。

自上次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體保持韌性。最新公布的標(biāo)普全球采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）和美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）調(diào)查均好于預(yù)期，顯示四季度初經(jīng)濟(jì)動(dòng)能穩(wěn)固。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow預(yù)計(jì)本季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2.4%，高于長(zhǎng)期趨勢(shì)增速1.8%。通脹方面，9月美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）降至2.1%，但核心PCE連續(xù)三個(gè)月保持在2.7%，顯示出一定黏性風(fēng)險(xiǎn)。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在商品價(jià)格趨穩(wěn)背景下，服務(wù)業(yè)價(jià)格可能成為通脹隱患。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨表示，通貨膨脹是選民最關(guān)心的問題，持續(xù)2%的通脹之路將是漫長(zhǎng)而艱難的。美國(guó)聯(lián)信銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯認(rèn)為，盡管整體通脹率已放緩至接近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，但核心通脹率持續(xù)上升仍可能影響美聯(lián)儲(chǔ)的做法。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在選舉后可能會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，但也需保持警惕，因?yàn)楹诵膲毫h(yuǎn)未完全減弱。

就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)喜憂參半。上月非農(nóng)僅增加12000個(gè)工作崗位，可能受到罷工、惡劣天氣和勞工統(tǒng)計(jì)局調(diào)查低響應(yīng)率的影響。不過，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至21.6萬，連續(xù)第三周下降，回到年內(nèi)低位。施瓦茨表示，近期就業(yè)數(shù)據(jù)受短期因素影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，失業(yè)率上升是由勞動(dòng)人口增長(zhǎng)推動(dòng)的。勞動(dòng)力市場(chǎng)流動(dòng)率下降表明工資增長(zhǎng)有所放緩，這可能受到美聯(lián)儲(chǔ)歡迎。

從本次會(huì)議前的公開表態(tài)和9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中，市場(chǎng)注意到美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部存在分歧。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克曾表示，11月會(huì)議可以考慮跳過降息。寬松周期的整體立場(chǎng)沒有改變，但對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不同解讀可能成為擺在鮑威爾面前的一大挑戰(zhàn)。一些官員擔(dān)心通脹仍在上升，對(duì)快速降息持謹(jǐn)慎態(tài)度；另一些人則更擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，支持進(jìn)一步大幅降息。