川發(fā)龍蟒（002312.SZ）在二級市場表現(xiàn)強勢，11月5日股價幾度漲停，最終收報22.86元/股，漲幅為9.90%，單日成交量達到113.40億元，創(chuàng)下自2015年以來的新高。近三個月內(nèi)，公司股價已大漲約2.7倍，陸股通也連續(xù)增持。

川發(fā)龍蟒經(jīng)營優(yōu)化前9月凈利增30.7% 股價創(chuàng)近8年新高

川發(fā)龍蟒的經(jīng)營業(yè)績同樣亮眼。2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入60.52億元，同比增長11.06%；凈利潤4.25億元，同比增長30.73%。公司表示，磷化工行業(yè)景氣度回升，通過優(yōu)化經(jīng)營策略提升了優(yōu)勢產(chǎn)品的市場占有率。

從季度數(shù)據(jù)來看，一季度公司營業(yè)收入和凈利潤分別下降16.22%和31.09%，但第二、三季度出現(xiàn)顯著增長。二季度營業(yè)收入為23.53億元，同比增長41.74%；凈利潤1.90億元，同比增長133.05%。三季度營業(yè)收入為20.27億元，同比增長13.02%；凈利潤1.31億元，同比增長40.80%。

與2023年同期相比，2024年前三季度公司營業(yè)收入和凈利潤由大幅下降轉(zhuǎn)為大幅增長。公司在業(yè)績預(yù)告中提到，通過強化市場研判，靈活調(diào)整采購、生產(chǎn)和銷售策略，推動產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)高附加值產(chǎn)品，并利用生產(chǎn)裝置配套齊全的優(yōu)勢，提升了綜合毛利率和凈利率。

現(xiàn)金流方面，2024年一季度為-2.74億元，二、三季度分別為3.77億元和2.87億元，均轉(zhuǎn)為凈流入。

川發(fā)龍蟒具備較強的市場競爭力。公司前身是三泰控股，2019年完成重大資產(chǎn)重組后更名為川發(fā)龍蟒，主營業(yè)務(wù)變更為磷化工業(yè)務(wù)。2020年，公司通過定增引入四川發(fā)展礦業(yè)集團有限公司，后者成為公司實際控制人。此后，公司多次進行收購，包括天瑞礦業(yè)、重鋼礦業(yè)等項目，進一步增強了公司的資源布局。

公司堅持“稀缺資源+核心技術(shù)+產(chǎn)業(yè)整合+先進機制”的發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦磷化工主營業(yè)務(wù)，同時積極構(gòu)建多資源綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。重點布局德阿磷酸鐵鋰、攀枝花磷酸鐵等增量業(yè)務(wù)，初步形成磷化工及新能源材料業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的格局。

新能源材料業(yè)務(wù)被視為公司的第二增長曲線。2022年，公司宣布投資建設(shè)德陽德阿園區(qū)項目，擬建設(shè)磷酸鐵鋰和磷酸鐵生產(chǎn)線，總投資120億元。同年還宣布在攀枝花投建年產(chǎn)20萬噸新材料項目，總投資額預(yù)計72.5億元。截至2024年6月底，德阿項目首期2萬噸磷酸鐵鋰裝置已建成投產(chǎn)，4萬噸磷酸鐵鋰裝置正在進行設(shè)備安裝。攀枝花項目首期5萬噸磷酸鐵裝置主要廠房主體建筑已完工。

為進一步鞏固磷酸鐵鋰礦化一體發(fā)展優(yōu)勢，完善多資源循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，公司擬向控股股東收購四川國拓礦業(yè)投資有限公司51%股權(quán)，間接獲得斯曼措溝鋰輝石礦詳查探礦權(quán)，交易作價約為1.08億元。存量磷化工主業(yè)與鋰電新能源材料業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動，將有助于降低綜合成本，提升競爭力。