大選后美股板塊輪動怎么走摩根大通解析關(guān)鍵因素

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2024-11-05 19:49:10 華爾街見聞

摩根大通表示，市場動能的擁擠、各行業(yè)的敏感性以及宏觀經(jīng)濟因素將成為2024年最后幾個月決定股市表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。目前美國股市勢頭強勁，標(biāo)普500指數(shù)三個月內(nèi)上漲12.5%，創(chuàng)下近一個世紀以來選舉前最強勁的漲幅。

盡管大選后不確定性有所緩解，股市可能出現(xiàn)上行，但市場動態(tài)的復(fù)雜性仍然巨大，尤其是高增長行業(yè)的擁擠加劇，以及即將到來的美國政策轉(zhuǎn)變的影響。摩根大通對四種關(guān)鍵選舉結(jié)果進行了詳盡分析：特朗普和共和黨均獲勝、哈里斯和民主黨均獲勝、紅色分裂和藍色分裂。每種情況都有不同的經(jīng)濟和市場影響，反映了共和黨和民主黨從能源獨立到企業(yè)稅收等問題上的巨大政策分歧。

若特朗普和共和黨均獲勝，將利好能源、銀行、工業(yè)和運輸?shù)劝鍓K。這種情況下，預(yù)計將在這些關(guān)鍵行業(yè)引入積極的政策、減稅和放松管制。例如，能源行業(yè)可能會受益于對化石燃料勘探、鉆探和管道許可的放松限制，導(dǎo)致國內(nèi)石油產(chǎn)量大幅增加，支持該行業(yè)的就業(yè)增長。保險業(yè)也可能因減少監(jiān)管而提高盈利能力。資本貨物公司可以從增加基礎(chǔ)設(shè)施支出、對美國制造業(yè)的關(guān)注以及保護美國工業(yè)的有利貿(mào)易政策中獲益。耐用消費品和服裝行業(yè)則可能因解除進口關(guān)稅而受益。

然而，在這種情景下，技術(shù)和通信等行業(yè)可能會蒙受損失，因為它們在全球貿(mào)易中有重大風(fēng)險敞口。摩根大通警告稱，動量交易，尤其是大型科技股和半導(dǎo)體股，現(xiàn)在很擁擠，在過去一年中就3次觸及第99個百分位。這種極端擁擠代表了市場的脆弱性，任何突然的政策或宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)變都可能引發(fā)該板塊股票的暴力輪換。報告指出，這可能導(dǎo)致投資者從高估值的成長股轉(zhuǎn)向價值股和國內(nèi)股票。

相比之下，如果哈里斯和民主黨均獲勝，則不太有利于股市。民主黨人可能優(yōu)先考慮針對綠色能源、醫(yī)療保健改革和可能增加企業(yè)稅的財政措施。軟件行業(yè)可能會受益于擴大寬帶接入和支持網(wǎng)絡(luò)安全舉措的政策。半導(dǎo)體公司也將從《芯片法案》的支持中獲益。此外，綠色能源股票和醫(yī)療改革相關(guān)行業(yè)可能獲得大量支持。不過，美元持續(xù)走強會收緊流動性并擠壓依賴出口的公司。

在分裂政府的情景下，無論是紅色還是藍色分裂，都將延續(xù)當(dāng)前的政策軌跡。紅色分裂的結(jié)果將提供一些上行潛力，特別是對于對減稅和放松管制敏感的行業(yè)。藍色分裂政府則可以支持與環(huán)境和醫(yī)療保健改革相一致的行業(yè)，如清潔能源和制藥。無論哪種情況，美國總統(tǒng)任期內(nèi)標(biāo)普500指數(shù)都呈現(xiàn)出長期上漲的趨勢。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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