商務(wù)部、證監(jiān)會等六部門聯(lián)合發(fā)文,為外國投資者戰(zhàn)略投資A股上市公司開啟“新紀(jì)元”。
11月1日晚,《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》(下稱《辦法》)修訂發(fā)布,從五方面降低了外資戰(zhàn)投的投資門檻,不僅擴(kuò)展了投資主體范圍、放寬了資產(chǎn)要求,還簡化了管理程序,優(yōu)化了交易方式和條件。
上海市通力律師事務(wù)所合伙人翁曉健對第一財經(jīng)記者稱,原《辦法》自2005年首次頒布以來二十年來幾乎沒有變化,此次六部門對《辦法》修訂出臺,其背景與深遠(yuǎn)影響尤其值得關(guān)注。
“新《辦法》將極大便利外資以多種方式投資中國上市公司?!蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對第一財經(jīng)表示,特別是跨境換股收購境外資產(chǎn)的規(guī)定,將促進(jìn)境內(nèi)外資本市場的互聯(lián)互通,增強(qiáng)中國資本市場的吸引力和競爭力。
翁曉健認(rèn)為,從外國投資者的視角看,外資戰(zhàn)投上市公司的交易流程得到實質(zhì)性簡化,交易結(jié)構(gòu)的靈活性大幅增加,持股比例限制和鎖定期限制大幅下調(diào),提升了A股上市公司對外商戰(zhàn)略投資者的吸引力,預(yù)計外資戰(zhàn)投A股上市公司的交易數(shù)量將顯著增加。
同時,《辦法》打通了A股上市公司換股收購境外非上市資產(chǎn)的路徑,而且取消了商務(wù)部審批環(huán)節(jié),有望顯著推動A股上市公司實施境外收購。
吸引優(yōu)質(zhì)外資,活躍跨境并購
《辦法》所稱戰(zhàn)略投資,是指特定外國投資者直接取得并中長期持有一家上市公司股份的行為。
當(dāng)前外資投資A股上市公司的主要渠道包括合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)對上市公司投資、外國投資者通過境內(nèi)外股票市場互聯(lián)互通機(jī)制對上市公司投資、適格外國自然人在二級市場買賣A股或者通過股權(quán)激勵取得A股,以及外商投資股份有限公司實現(xiàn)A股IPO。