兩極分化嚴(yán)重！金價上漲，金店關(guān)店，原因在哪？

近日，現(xiàn)貨黃金價格創(chuàng)下歷史新高，足金飾品價格也隨之攀升。媒體報道顯示，多個黃金珠寶品牌的足金飾品售價超過800元/克，甚至達到810元/克以上。

盡管金價上漲，但黃金珠寶上市公司的業(yè)績卻表現(xiàn)不佳。周大福發(fā)布的2025財年上半年財務(wù)報告顯示，預(yù)計集團上半年的營業(yè)額較去年同期下降約18%至22%，凈溢利下降約42%至46%。六福集團在2025財年二季度的整體零售值按年下跌16%，整體零售收入按年下跌25%。金至尊集團截至2024年6月30日年度虧損也同比擴大。

這些企業(yè)均在財報中提到黃金價格波動是導(dǎo)致業(yè)績下滑的主要原因。不過，也有一些品牌如老鳳祥和老鋪黃金保持了穩(wěn)定的業(yè)績或取得增長。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放表示，消費者對高企的金價持觀望態(tài)度，疊加原材料價格上漲導(dǎo)致成本上升，短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)化為銷售增長，從而影響了黃金飾品公司的業(yè)績。

記者走訪各大品牌金店發(fā)現(xiàn)，雖然黃金掛牌價較高，但許多品牌提供各種優(yōu)惠活動，實際報價多在750元/克以下，有的甚至低至736元/克。門店工作人員表示，婚慶和禮品消費依然是剛需，即便價格高，消費者也會選擇購買較小克數(shù)的產(chǎn)品。

由于金價上漲，周大福門店的一口價類產(chǎn)品價格上調(diào)了10%-15%。然而，在一些促銷活動中，一口價產(chǎn)品反而打折銷售。相較之下，金條因沒有工藝費且具收藏價值而更受歡迎，但供貨量有限。

隨著金價不斷刷新歷史新高，黃金首飾和金條金幣的銷量出現(xiàn)兩極分化。溢價較高的黃金首飾消費大幅下降，而溢價較低的金條及金幣消費則大幅上漲。這使得黃金加工銷售企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險增大，批發(fā)零售企業(yè)進貨減少，首飾加工企業(yè)加工量大幅下降。

黃金高位運行持續(xù)影響消費意愿。周大福在中國內(nèi)地市場的珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾同比下降27.6%，黃金首飾及產(chǎn)品同店銷售下降24.7%。中國香港及澳門市場也出現(xiàn)了類似情況。截至2024年9月30日，周大福珠寶零售點總數(shù)為7113個，較上一季度凈減少145個。

周大福解釋稱，如果剔除黃金借貸重估的影響，凈溢利降幅將會收窄至約12%至16%。黃金借貸用于對沖金價波動，但由于金價上漲，未償還的黃金借貸合約還款成本上升，賬面上出現(xiàn)了虧損。

六福集團同樣受到宏觀經(jīng)濟和高金價的影響，內(nèi)地店鋪的整體零售值按年跌13%。截至9月30日，六福集團全球共有3408間店鋪，期間門店總數(shù)凈減少76家。金至尊集團預(yù)計凈虧損約1.3億港元至1.4億港元，主要原因是金價飆升造成的對沖虧損。

屈放指出，金價上漲會間接提升加工工序的成本，上游公司利潤會上升但購礦成本也會增加，下游銷售行業(yè)則面臨同質(zhì)化競爭和利潤沖擊。企業(yè)需要通過長期協(xié)議穩(wěn)定成本，并通過新穎設(shè)計和靈活營銷來吸引年輕消費者。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份限額以上金銀珠寶零售總額為264億元，同比下降7.8%。1至9月份，限額以上金銀珠寶零售總額為2454億元，同比下降3.1%。周大福董事總經(jīng)理黃紹基認(rèn)為，消費者正逐漸適應(yīng)長期高金價，黃金不僅具有對沖風(fēng)險和投資功能，還能彰顯個人魅力。