真正的財富洗牌開始了黃金牛市引領(lǐng)新趨勢

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2024-10-23 13:07:51 新浪財經(jīng)

真正的財富洗牌開始了

貴金屬市場近期表現(xiàn)強勁，尤其是黃金。自10月10日以來，金價結(jié)束短暫回調(diào)，連續(xù)九天上漲。國內(nèi)金店的報價不斷刷新歷史記錄，從兩天前的800元/克漲至今天的806元/克。國際市場上，COMEX黃金價格一度沖至2755.4美元，年內(nèi)漲幅超過37%。盡管昨夜曾有跳水現(xiàn)象，但迅速反彈，今日重新回到2750美元。

回顧本輪黃金牛市，自2018年至今，金價漲幅已接近130%。這種漲勢超出了大多數(shù)人的預(yù)期，許多人因此錯失了投資機會。隨著金價持續(xù)攀升，人們越來越謹(jǐn)慎，擔(dān)心風(fēng)險增加。然而，從長期來看，金價尚未見頂。包括花旗、瑞銀等機構(gòu)紛紛上調(diào)明年黃金目標(biāo)價至3000美元，甚至可能仍顯保守。投資需要想象力，我們沒見過的事不代表不會發(fā)生。

1973年，美元與黃金脫鉤，世界進(jìn)入信用貨幣時代。此后，黃金不再具備貨幣屬性，但仍可作為支付手段之一。在1974年至2023年的50年間，金價上漲的年份占56.86%，顯示出在信用貨幣時代，金價上漲是大概率事件。對于追求穩(wěn)健和長期資產(chǎn)配置的投資人而言，黃金一直是不錯的選擇。但從不同時間段來看，情況并非如此簡單。例如，1971年布雷頓森林體系要求的金價為35美元/盎司，顯然被低估。1973年后，金價短時間內(nèi)翻了四倍，到1980年達(dá)到850美元/盎司，隨后又迅速腰斬。接下來的幾十年里，黃金經(jīng)歷了長期熊市，期間因重大地緣政治事件導(dǎo)致短期上漲，但整體趨勢并未改變。這些調(diào)整使得黃金在信用貨幣體系中長期被人為低估。

真正的轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2008年。中國加入WTO后成為世界工廠，引發(fā)全球投資熱潮。2006年至2008年，美國房地產(chǎn)泡沫擴大，金價突破1000美元。次貸危機爆發(fā)后，各國通過大規(guī)模印鈔救市，導(dǎo)致信用貨幣貶值，黃金價格隨之上漲。2011年9月5日，金價達(dá)到1917.9美元。這波黃金牛市的背后邏輯是信用貨幣信用加速墜落。過去50年，信用貨幣規(guī)模不斷擴大，但信用逐漸透支。全球債務(wù)飆升，經(jīng)濟邊際效益縮減，賺錢能力變差。在這種背景下，黃金作為避險資產(chǎn)受到追捧。各國央行，尤其是中國和俄羅斯央行，加大黃金儲備，推動金價上漲。

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