多國央行降息國際資金流向黃金ETF 全球?qū)捤沙敝平饍r(jià)

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2024-10-19 09:11:00 中國經(jīng)營報(bào)

全球貨幣寬松潮正在開啟。韓國央行將基準(zhǔn)利率從3.5%下調(diào)至3.25%，這是四年來首次降息。在此之前，歐美多國央行已紛紛降息。隨著主要央行貨幣政策的調(diào)整，全球資金也在重新布局。世界黃金協(xié)會(huì)10月最新報(bào)告顯示，9月全球?qū)嵨镏С值狞S金交易所交易基金（ETF）連續(xù)第五個(gè)月實(shí)現(xiàn)資金流入，總持倉量增加至3200噸。

金價(jià)持續(xù)走高，受益于全球降息潮、地緣政治局勢緊張、美國大選等不確定性引發(fā)的避險(xiǎn)需求以及央行持續(xù)購金等因素。長期來看，這些推動(dòng)金價(jià)上漲的因素依然存在。但短期內(nèi)，市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息速度預(yù)期過于激進(jìn)，可能會(huì)導(dǎo)致金價(jià)回落。

美聯(lián)儲(chǔ)在9月首次降息50個(gè)基點(diǎn)后，多國央行跟進(jìn)降息。韓國銀行決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)至3.25%。目前，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步舉動(dòng)備受關(guān)注。芝加哥商品交易所集團(tuán)的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為94.1%，維持當(dāng)前利率不變的概率為5.9%。

中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，美國年底CPI同比上升至2.8%，核心CPI同比為3.2%。預(yù)計(jì)11月降息25個(gè)基點(diǎn)概率較高，年內(nèi)仍有50個(gè)基點(diǎn)的降息空間。隨著越來越多國家的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，這將如何影響黃金投資？渣打中國財(cái)富方案部首席投資策略師王昕杰分析稱，主要央行的真實(shí)利率水平特別是美聯(lián)儲(chǔ)的真實(shí)利率是影響金價(jià)的主要因素之一。在美聯(lián)儲(chǔ)正式進(jìn)入降息通道之后，其他主要央行也繼續(xù)跟隨降息，創(chuàng)造了支撐金價(jià)繼續(xù)走高的宏觀貨幣政策背景。

北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心研究員李躍鋒指出，全球央行降息潮開啟，將會(huì)對經(jīng)濟(jì)和投資者產(chǎn)生廣泛影響。中國人民銀行罕見同步降準(zhǔn)降息，增加了市場上的流動(dòng)資金，有利于資產(chǎn)價(jià)格上漲。黃金作為無息資產(chǎn)，利率走低降低了其持倉成本。近期美聯(lián)儲(chǔ)的凈流動(dòng)性增加了約1000億美元，這對整體流動(dòng)性而言是好消息。歷史上，美聯(lián)儲(chǔ)和國內(nèi)同時(shí)大幅增加流動(dòng)性的兩個(gè)重要時(shí)期，分別是2023年1月～4月和2023年10月～2024年2月，這兩個(gè)時(shí)期都見證了資產(chǎn)價(jià)格的強(qiáng)勁上漲，尤其是黃金，在這兩個(gè)時(shí)間段分別上漲超過10%。

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