黃金因美債收益率疲軟、主要央行降息預(yù)期和持續(xù)的地緣政治沖突提供的避險需求，昨日回調(diào)站穩(wěn)后有所震蕩上揚，盤中自低點2658.60小幅震蕩上行至2685.20附近，尾盤有所回落而小幅收漲。日內(nèi)開盤黃金小幅震蕩回調(diào)修整，技術(shù)面看，黃金維持著震蕩下跌走勢概率大，短線來看黃金將繼續(xù)震蕩下行，策略上偏向于順勢看下跌。黃金開盤于2662.29，最高觸及2685.20，最低探至2658.60，收于2673.59。

白銀方面，盡管美元沖高受阻有所回落支撐白銀，但昨日白銀跟隨黃金回調(diào)站穩(wěn)后有所震蕩上揚，盤中自低點31.40震蕩上行至32.16附近，尾盤有所回落而小幅收漲；日內(nèi)開盤白銀小幅震蕩回調(diào)修整；技術(shù)面看，白銀維持震蕩下跌走勢概率大，短線來看白銀將繼續(xù)震蕩下行，策略上偏向于順勢看下跌。白銀開盤于31.48，最高觸及32.16，最低探至31.40，收于31.66。

本輪黃金上漲主要是地緣政治引起，近期的美元和美國10年期國債一路反彈。然而，黃金價格未跌，短期美元和美國10年期國債又到了壓力需要回撤。黃金在大級別周期走勢上繼續(xù)維持高位震蕩偏強一些的走勢，要注意可能出現(xiàn)的小幅破位之后的延續(xù)上行走勢。黃金日線沒有突破歷史新高，沖高回落，黃金日線雙頂形態(tài)，日內(nèi)2683空單完美走出利潤空間，美盤2680繼續(xù)空了，搏黃金高位雙頂。

本交易日將出爐美國9月零售銷售月率，投資者需重點關(guān)注。此外，還將公布美國初請失業(yè)金人數(shù)變動、美國9月工業(yè)產(chǎn)出月率等數(shù)據(jù)，同時關(guān)注地緣局勢相關(guān)消息。根據(jù)CME FedWatch Tool，交易員認(rèn)為11月美國降息25個基點的可能性約為94.1%。歐洲央行預(yù)計將在周四再次降息，英國通脹率下降暗示英國央行將在下月降息。參加倫敦金銀市場協(xié)會年會的代表預(yù)測，未來12個月金價將升至2941美元，銀價將躍升至每盎司45美元。

隨著美國總統(tǒng)大選即將舉行，市場關(guān)注焦點已轉(zhuǎn)移到這場選舉以及美聯(lián)儲的利率路徑上。特朗普計劃實施減稅、放寬金融監(jiān)管及提高關(guān)稅，被認(rèn)為對美元有利。較高的關(guān)稅可能對亞洲和歐洲出口國的經(jīng)濟增長造成負(fù)面影響，這可能迫使這些國家的央行降息，削弱其貨幣價值，同時提振美元。特朗普稱字典里最美妙的單詞就是“關(guān)稅”，并表示他將用關(guān)稅來捍衛(wèi)美元的儲備貨幣地位。

美國9月進口價格創(chuàng)九個月以來最大降幅，因能源產(chǎn)品成本大幅下降，表明通脹前景向好，美聯(lián)儲將繼續(xù)降息。勞工部發(fā)布的報告還顯示，除燃料外的進口價格在過去三個月基本持平。上周公布的數(shù)據(jù)顯示9月消費者物價僅小幅上漲。雖然9月生產(chǎn)者物價持平，但一些組成部分表現(xiàn)強勁，預(yù)計這意味著美聯(lián)儲追蹤的關(guān)鍵通脹指標(biāo)個人消費支出物價指數(shù)環(huán)比上升。進口價格不會直接傳導(dǎo)至生產(chǎn)者和消費者價格，但卻是通脹壓力保持低迷的信號，為11月再次降息提供了一些支持。

英國上月通脹率降幅超過預(yù)期，其中英國央行關(guān)注的關(guān)鍵通脹率指標(biāo)的降幅也超過預(yù)期，增強了市場對英國下月降息的押注。英國國家統(tǒng)計局公布，消費者物價指數(shù)較上年同期漲幅從8月的2.2%降至9月的1.7%，創(chuàng)2021年4月以來新低。經(jīng)濟學(xué)家原預(yù)估9月通脹率為1.9%。不包括能源、食品、煙酒在內(nèi)的核心通脹率從8月的3.6%降至3.2%。機票和汽油價格下降是9月通脹率下降的主要原因，食品和非酒精飲料價格上漲部分抵消上述因素，這是自去年年初以來食品價格漲勢首次走強。同時有跡象表明未來的通脹壓力會減弱。

歐洲央行可能在周四再次降息，理由是歐元區(qū)的通脹現(xiàn)在越來越受到控制，而經(jīng)濟卻停滯不前。13年來首次連續(xù)降息將標(biāo)志著歐元區(qū)央行的工作重心從降低通脹轉(zhuǎn)向保護經(jīng)濟增長。最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)很可能使歐洲央行內(nèi)部的天平傾向于降息，商業(yè)活動和景氣調(diào)查以及9月的通脹讀數(shù)都略低于預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，包括歐洲央行行長拉加德在內(nèi)的多位官員表示，本月可能會再次下調(diào)借貸成本。貝倫貝格銀行分析師表示，實體經(jīng)濟和通脹的趨勢支持降低利率。周四降息25個基點將使歐洲央行支付給銀行的存款利率降至3.25%，貨幣市場幾乎完全預(yù)計到2025年3月還會有三次降息。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師表示，11月降息25個基點的預(yù)期正在鞏固，歐洲和英國通脹數(shù)據(jù)趨弱增加了人們對歐洲央行和英國央行采取更激進寬松政策的預(yù)期，導(dǎo)致收益率普遍下降，從而提振了黃金。甚至有可能看到金價接近3000美元，這可能更像是2025年第一季度的目標(biāo)。

盛寶銀行大宗商品策略主管表示，黃金的主要看漲因素包括財政不穩(wěn)定風(fēng)險、避險吸引力、地緣政治緊張局勢、去美元化、美國總統(tǒng)大選的不確定性以及各國央行降息。倫敦金銀市場協(xié)會年會代表預(yù)測未來12個月金價將升至每盎司2941美元，白銀價格將躍升至每盎司45美元。