5000億工具接受申報(bào) 資本市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)心劑

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2024-10-10 11:12:02 百家號(hào)

10月10日，央行在開盤前公布了重要消息，正式啟動(dòng)證券、基金、保險(xiǎn)公司之間的互換便利（SFISF），首期額度為5000億元。中金公司與中信證券已被列入央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商名錄。

此前，在9月24日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長(zhǎng)潘功勝宣布即將創(chuàng)建“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”機(jī)制，旨在允許這些金融機(jī)構(gòu)利用債券、股票交易所交易基金(ETF)及滬深300指數(shù)成分股作為抵押，向央行換取國(guó)債和央票，以此強(qiáng)化融資與股市投資能力。有專家指出，這是中國(guó)首個(gè)專門為資本市場(chǎng)設(shè)計(jì)的貨幣政策工具，其復(fù)雜性和技術(shù)創(chuàng)新性要求極高的政策協(xié)同與執(zhí)行效率。

此機(jī)制預(yù)計(jì)為股市帶來(lái)數(shù)千億級(jí)別的新增資金，有助于平衡債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的發(fā)展。初期運(yùn)作規(guī)模設(shè)定為5000億元，專門用于股市投資，未來(lái)可能根據(jù)實(shí)際情況擴(kuò)大規(guī)模。互換便利的期限最長(zhǎng)達(dá)一年，可申請(qǐng)延期，抵押品范圍亦有望拓展，顯示出該工具具有較大的靈活性和應(yīng)用潛力。據(jù)知情人士透露，操作或?qū)⑼ㄟ^(guò)特定的一級(jí)交易商如中債信用增進(jìn)公司實(shí)施。

該互換便利措施響應(yīng)了二十屆三中全會(huì)關(guān)于“建立健全資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制”的號(hào)召，對(duì)于當(dāng)前因多種因素導(dǎo)致的A股市場(chǎng)疲軟現(xiàn)狀，它作為一項(xiàng)長(zhǎng)期制度，能有效增強(qiáng)市場(chǎng)的抗壓能力，減少盲目跟風(fēng)行為，穩(wěn)固市場(chǎng)信心，并促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)的參與，優(yōu)化貨幣政策在資本市場(chǎng)中的傳導(dǎo)效果，實(shí)現(xiàn)債市與股市均衡發(fā)展。

該工具實(shí)行“以券換券”，意味著不會(huì)直接增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，不屬于量化寬松政策范疇。盡管如此，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示，類似美聯(lián)儲(chǔ)在次貸危機(jī)時(shí)推出的定期證券借貸便利(TSLF)，對(duì)于金融市場(chǎng)的快速穩(wěn)定發(fā)揮了關(guān)鍵作用。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)徐忠也撰文指出，互換便利的操作原理類似于TSLF，通過(guò)“以券換券”增強(qiáng)機(jī)構(gòu)的融資與投資功能，同時(shí)設(shè)置了嚴(yán)格的資質(zhì)審核和科學(xué)的抵押率標(biāo)準(zhǔn)，確保操作的穩(wěn)健性。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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