10年期美債收益率重返4%大關(guān) 市場預(yù)期美聯(lián)儲放緩降息步伐

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2024-10-10 07:58:00 財聯(lián)社

本周一，美國國債市場經(jīng)歷顯著下滑，10年期美國國債收益率攀升至4%以上，達到8月以來的峰值。這一變化主要受到上周五公布的優(yōu)于預(yù)期的美國就業(yè)數(shù)據(jù)影響，該數(shù)據(jù)促使市場重新評估美聯(lián)儲未來貨幣政策的走向。各期限美債收益率均呈現(xiàn)上升趨勢，其中，2年期至30年期美債收益率分別上漲至4.006%至4.308%不等。

市場分析師指出，強于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報告降低了市場對美聯(lián)儲在11月會議中大幅降息50個基點的預(yù)期，這一可能性已近乎消失。根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察工具，目前市場認(rèn)為下個月會議降息25個基點的概率高達87%，而維持利率不變的概率約為13%。與一周前相比，連續(xù)兩次大幅降息的預(yù)測概率已大幅下降。

利率市場的預(yù)期經(jīng)歷了劇烈調(diào)整，9月強勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)不僅減少了50個基點降息的可能性，還推高了10年期國債收益率。道明證券的Gennadiy Goldberg強調(diào)，市場討論焦點迅速從降息50個基點轉(zhuǎn)向11月可能不會降息，這主要基于就業(yè)數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)。

此外，期貨市場頭寸數(shù)據(jù)顯示，與SOFR掛鉤的合約大幅減少，反映多頭立場減弱，期權(quán)市場則出現(xiàn)了針對美聯(lián)儲今年僅再降息25個基點的大量“鷹派”對沖操作。高盛策略師指出，雖然他們原本預(yù)期收益率會上升，但9月就業(yè)報告的強度可能加速了這一過程，市場重燃對美聯(lián)儲政策限制及降息幅度的討論。

Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds認(rèn)為，10年期美債收益率正嘗試確定美聯(lián)儲最終的利率定位，市場中存在多種相互沖突的趨勢，包括勞動力市場的韌性對之前悲觀情緒的緩解，以及經(jīng)濟整體的彈性，這些都影響著美聯(lián)儲的決策空間及其中性利率水平。他提到，軟著陸是當(dāng)前的基本預(yù)測情景，隨著降息預(yù)期的下調(diào)，股票投資者正重新評估股票的合理價值。

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