國(guó)慶假期期間，海外市場(chǎng)活動(dòng)聚焦于降息預(yù)期的小幅調(diào)整、美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)的超預(yù)期韌性，以及地緣政治緊張局勢(shì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的沖擊。這一系列因素導(dǎo)致美歐股市大多收跌，美元匯率與美國(guó)國(guó)債收益率邊際上升，而商品市場(chǎng)整體展現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)，尤其是港股等與中國(guó)相關(guān)的資產(chǎn)類別，在政策引導(dǎo)和預(yù)期推動(dòng)下，領(lǐng)漲全球市場(chǎng)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)釋放出積極信號(hào)，非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）及就業(yè)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的信心。聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言，促使市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期趨于收斂并略微回調(diào)。盡管如此，我們維持原有預(yù)測(cè)，認(rèn)為年內(nèi)還將有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息動(dòng)作。此外，美國(guó)副總統(tǒng)辯論并未帶來(lái)太多新信息，中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢(shì)則影響了市場(chǎng)情緒和地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，未來(lái)需警惕沖突可能的加劇。

展望10月，海外市場(chǎng)不確定性預(yù)計(jì)將持續(xù)高企，各類資產(chǎn)的表現(xiàn)將繼續(xù)受到基本面與風(fēng)險(xiǎn)事件的雙重影響，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度或仍較大。本月重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)包括美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)、歐洲和日本的貨幣政策動(dòng)態(tài)、以色列與伊朗間的沖突進(jìn)展，以及美國(guó)大選期間可能出現(xiàn)的意外事件。

全球范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出不同步的復(fù)蘇與調(diào)整狀態(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出回暖跡象，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)則顯示出一定的降溫趨勢(shì)。9月份的全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)降溫的整體態(tài)勢(shì)，但中國(guó)得益于政策刺激措施，制造業(yè)PMI略有回升。相比之下，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊，美國(guó)制造業(yè)PMI與預(yù)期相符，而非制造業(yè)PMI的上行則鼓舞了市場(chǎng)。此外，韓國(guó)出口數(shù)據(jù)雖有放緩，但仍顯示一定韌性。

美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)出乎意料的強(qiáng)勁，9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，失業(yè)率也有所下降，這導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期進(jìn)一步調(diào)整。鮑威爾近期的講話強(qiáng)化了年內(nèi)兩次25個(gè)基點(diǎn)降息路徑的預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)顯著，11月和12月的降息概率隨之調(diào)整。

地緣政治方面，伊以沖突引起市場(chǎng)波動(dòng)，但全面戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為較低，地緣政治因素對(duì)油價(jià)提供了一定支撐。同時(shí)，OPEC+的產(chǎn)量政策調(diào)整也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，盡管目前增產(chǎn)步伐謹(jǐn)慎，但長(zhǎng)期看增產(chǎn)趨勢(shì)似乎不可避免。

綜合而言，未來(lái)一個(gè)月，海外市場(chǎng)將面臨多重不確定性和潛在風(fēng)險(xiǎn)事件，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性預(yù)計(jì)保持較高水平。投資者需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、央行政策動(dòng)態(tài)及地緣政治進(jìn)展，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的快速變化。