股市回暖之際，一些基民在重拾舊賬戶時(shí)驚訝地發(fā)現(xiàn)，他們熟悉的基金經(jīng)理已不再掌舵原先的基金。比如，明星基金經(jīng)理王崇在管理了七年之久的交銀精選后，于8月3日宣布卸任，其管理規(guī)模隨之降至百億以下。這一現(xiàn)象并非個(gè)例，近年來(lái)，多位知名基金經(jīng)理如葛蘭、楊冬、譚麗、謝治宇等人也紛紛精簡(jiǎn)職責(zé)，有的不僅卸任公募基金，還退出了之前管理的專戶或其他資管組合。

專戶業(yè)務(wù)因其高門檻、面向特定投資者及業(yè)績(jī)保密的特點(diǎn)，顯得相對(duì)隱蔽，但其作為追求絕對(duì)收益并能收取業(yè)績(jī)報(bào)酬的領(lǐng)域，一直是公募界的一片“隱秘天地”。那么，是什么促使這些基金經(jīng)理們紛紛卸下重任？是能力不再，還是背后有著更為復(fù)雜的考量？

部分基金經(jīng)理正經(jīng)歷著從“公募+專戶”的雙重身份向單一職責(zé)轉(zhuǎn)變的過(guò)程。以牛勇為例，他于8月3日卸任所有在管的公募基金，轉(zhuǎn)而專注于私募資產(chǎn)管理計(jì)劃。盡管其管理的公募產(chǎn)品大多業(yè)績(jī)欠佳，但按照規(guī)定，可能因?qū)舸嬖诜忾]期而暫時(shí)無(wú)法離任。監(jiān)管政策允許基金經(jīng)理同時(shí)管理公募基金和私募資產(chǎn)管理計(jì)劃，但設(shè)定了嚴(yán)格的條件和限制。

值得注意的是，即便是管理大規(guī)模資金的基金經(jīng)理，如葛蘭、譚麗等，在兼顧公募與專戶的同時(shí)，也出現(xiàn)了“瘦身”行為，顯示出對(duì)管理規(guī)模的調(diào)整和對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的適應(yīng)。而像楊冬這樣的基金經(jīng)理，則選擇減少專戶管理，專注于公募產(chǎn)品。

相比之下，公募基金專戶在市場(chǎng)表現(xiàn)和規(guī)模增長(zhǎng)上面臨挑戰(zhàn)。與公募基金相比，專戶在客戶定位、投資門檻、收費(fèi)模式等方面都有顯著差異，更側(cè)重于為特定客戶提供定制化服務(wù)。然而，由于市場(chǎng)環(huán)境的極端分化和對(duì)穩(wěn)健收益的偏好增強(qiáng)，權(quán)益類專戶資金流出明顯，規(guī)模和數(shù)量均有所下滑。

在此背景下，如何確保公募基金與專戶之間實(shí)現(xiàn)有效隔離，避免利益沖突，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。多家頭部公募強(qiáng)調(diào)，它們通過(guò)嚴(yán)格的部門分隔、獨(dú)立的決策機(jī)制及合規(guī)監(jiān)控，確保兩類產(chǎn)品的獨(dú)立運(yùn)作，保護(hù)投資者利益。

對(duì)于基金經(jīng)理而言，同時(shí)管理公募與專戶意味著面對(duì)不同投資目標(biāo)和客戶需求的挑戰(zhàn)。他們需根據(jù)不同資金屬性制定策略，公募基金注重流動(dòng)性管理及排名競(jìng)爭(zhēng)，而專戶則需直接面對(duì)客戶，更加強(qiáng)調(diào)個(gè)性化服務(wù)和業(yè)績(jī)一致性。

隨著市場(chǎng)變化和客戶需求的多樣化，基金經(jīng)理的角色也在不斷演變，他們?nèi)绾纹胶獠煌愋偷馁Y產(chǎn)管理，成為衡量其專業(yè)能力和市場(chǎng)適應(yīng)性的關(guān)鍵指標(biāo)。而基金公司在滿足市場(chǎng)需求與維護(hù)管理質(zhì)量之間尋找平衡，亦是一個(gè)持續(xù)探索的課題。