18日,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)外宣布,其基準(zhǔn)利率目標(biāo)范圍下降至4.75%至5%,這是自2020年3月以來首次實(shí)行降息政策。此番調(diào)整前,美聯(lián)儲(chǔ)在過去四年間已連續(xù)11次上調(diào)基準(zhǔn)利率,從最初的0%至0.25%逐步提升至5.25%至5.5%。
回顧歷史,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退期往往與降息周期緊密相連。以美國(guó)有效聯(lián)邦基金利率的走勢(shì)為例,在由國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局界定的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)段,圖表中用紅色陰影標(biāo)注,可以清晰觀察到這一規(guī)律。無論是70年代的石油危機(jī)、80年代的儲(chǔ)貸危機(jī),還是21世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅,以及2008年的全球金融危機(jī)和2019年開始的新冠疫情,每當(dāng)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng),美聯(lián)儲(chǔ)便會(huì)實(shí)施大幅度的降息策略。
因此,降息常被視作經(jīng)濟(jì)乏力的預(yù)警信號(hào)。它反映了美聯(lián)儲(chǔ)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)困境時(shí),傾向于利用更加寬松的貨幣政策,即降息,來激勵(lì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖并促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。