海外專家談美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策“轉(zhuǎn)向”

全球通脹預(yù)計(jì)將在2024年降至三年內(nèi)最低點(diǎn)，這一趨勢(shì)伴隨著主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策的調(diào)整，特別是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增強(qiáng)，對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)外溢效應(yīng)。在最近的外灘金融峰會(huì)上，多位海外經(jīng)濟(jì)學(xué)家就美聯(lián)儲(chǔ)及其它發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策動(dòng)態(tài)分享了見(jiàn)解，這些專家團(tuán)隊(duì)涵蓋了前美聯(lián)儲(chǔ)副主席、前歐洲央行行長(zhǎng)及國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域的資深學(xué)者。海外專家談美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策“轉(zhuǎn)向”！

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)正致力于經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，這意味著其將逐步放松當(dāng)前的限制性政策，趨向中性。9月的降息行動(dòng)被視作這一進(jìn)程的開(kāi)端，他們預(yù)測(cè)，相較于一次性大幅度降息，美聯(lián)儲(chǔ)可能傾向于連續(xù)的小幅降息策略。然而，海外發(fā)達(dá)國(guó)家的通脹風(fēng)險(xiǎn)依舊潛伏，要求美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)其貨幣政策框架進(jìn)行重新評(píng)估以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

全球經(jīng)濟(jì)與金融格局的變化中，中國(guó)的龐大貿(mào)易順差被視為保障其政策獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定的基石。中國(guó)在積極促成自由貿(mào)易協(xié)定的簽訂，以此作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵力量。

美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向信號(hào)在杰羅姆·鮑威爾于杰克遜霍爾會(huì)議上的發(fā)言后變得愈發(fā)明顯，市場(chǎng)普遍預(yù)期9月的降息幾成定局，關(guān)于降息幅度及后續(xù)路徑的討論熱烈。有分析指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟狀況促使美聯(lián)儲(chǔ)考慮降息以避免潛在的經(jīng)濟(jì)衰退。

前美聯(lián)儲(chǔ)副主席唐納德·科恩強(qiáng)調(diào)，適時(shí)的貨幣政策寬松有助于經(jīng)濟(jì)免于衰退，雖然當(dāng)前美國(guó)通脹率仍高于目標(biāo)值，但預(yù)期未來(lái)將逐漸下行。同時(shí)，前歐洲央行行長(zhǎng)讓-克羅德·特里謝表示，美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹方面雖取得成效，任務(wù)未竟，需維持適度通脹水平以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過(guò)渡。

市場(chǎng)對(duì)9月降息幅度的預(yù)測(cè)集中在25或50個(gè)基點(diǎn)，科恩個(gè)人傾向于前者，并強(qiáng)調(diào)持續(xù)性降息的重要性。此外，鑒于過(guò)往經(jīng)驗(yàn)及當(dāng)前復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，重新審視和調(diào)整貨幣政策框架，包括通脹目標(biāo)設(shè)定及其靈活性，被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們視為美聯(lián)儲(chǔ)明年的關(guān)鍵任務(wù)。

在全球范圍內(nèi)，盡管多數(shù)國(guó)家尚未達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)卻在累積，這要求各國(guó)央行做出艱難決策。中國(guó)因擁有強(qiáng)大的貿(mào)易順差，在保持政策自主權(quán)和匯率穩(wěn)定性方面享有更多余地，人民幣匯率在近期市場(chǎng)變動(dòng)中保持了相對(duì)穩(wěn)定，且有望在沒(méi)有極端不確定因素干擾下，維持與美元的相對(duì)平衡。

面對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義和壁壘的挑戰(zhàn)，專家呼吁加強(qiáng)國(guó)際合作與自由貿(mào)易，認(rèn)為中國(guó)在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的同時(shí)，通過(guò)簽署各類貿(mào)易協(xié)定強(qiáng)化與世界的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，為自身及貿(mào)易伙伴帶來(lái)正面影響。相比之下，美國(guó)在自由貿(mào)易協(xié)定方面的關(guān)注度下降被批評(píng)為策略失誤。