隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的加強(qiáng)，近期美元指數(shù)持續(xù)下滑，這一趨勢(shì)在本周繼續(xù)演繹。周一一早，美元指數(shù)再次走低，刷新了近一周多的新低點(diǎn)，逼近今年的最低記錄。此番美元疲軟直接推動(dòng)了黃金價(jià)格的攀升，黃金市場(chǎng)再創(chuàng)新高，同時(shí)人民幣也保持著升值態(tài)勢(shì)。

9月16日的行情顯示，國(guó)際黃金價(jià)格突破歷史紀(jì)錄，逼近2600美元大關(guān)，年內(nèi)累積漲幅顯著，成為了投資領(lǐng)域的亮點(diǎn)。而人民幣方面，在中秋節(jié)假期期間，盡管在岸人民幣因休市未有交易，但離岸人民幣兌美元匯率則繼續(xù)下行，逼近一年來(lái)的高位。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息幾乎成為定局，美元的弱勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，人民幣的升值路徑或?qū)⒌靡匝永m(xù)，進(jìn)而可能引發(fā)全球資產(chǎn)配置的新一輪調(diào)整。

另一方面，人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速，其國(guó)際支付的市場(chǎng)份額于7月達(dá)到了歷史峰值，反映出人民幣資產(chǎn)吸引力的增強(qiáng)。尤其是在中美利差收窄的背景下，人民幣資產(chǎn)的相對(duì)高回報(bào)率吸引了眾多國(guó)際資本涌入，不僅限于債券市場(chǎng)，還包括其他以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品。其中，同業(yè)存單成為了外資加碼的重要領(lǐng)域，其持有比例不斷攀升，顯示了外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。

歷史上，人民幣升值往往與股市的正面表現(xiàn)相伴隨。數(shù)據(jù)顯示，在人民幣升值期間，A股多個(gè)行業(yè)板塊均展現(xiàn)出了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尤其是材料、能源、工業(yè)等領(lǐng)域，在前幾輪升值周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了顯著的漲幅。人民幣的進(jìn)一步升值預(yù)期，不僅基于外部美元的弱勢(shì)，也與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、貿(mào)易順差擴(kuò)大及“藏匯于民”現(xiàn)象密切相關(guān)。若升值趨勢(shì)持續(xù)，可能促使出口企業(yè)加速結(jié)匯，進(jìn)一步推高人民幣匯率，甚至突破關(guān)鍵心理價(jià)位。

對(duì)于政策層面而言，人民幣升值預(yù)期下的貨幣政策空間或被拓寬，為降息提供了更多可能性，同時(shí)，財(cái)政政策也有望更為積極，以促進(jìn)制造業(yè)升級(jí)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等關(guān)鍵領(lǐng)域的發(fā)展，通過(guò)加大政府支出和利用準(zhǔn)財(cái)政工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境為人民幣匯率及其對(duì)金融市場(chǎng)的影響帶來(lái)了多重復(fù)雜的動(dòng)態(tài)變化。