A股公司并購擬IPO企業(yè)"漸成趨勢(shì)：多元需求下的資本新探索

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2024-09-13 09:38:18 證券時(shí)報(bào)

“A股公司并購擬IPO企業(yè)”漸成趨勢(shì)

不少擬首次公開募股（IPO）企業(yè)選擇通過并購重組加入上市公司行列，這一趨勢(shì)體現(xiàn)了市場(chǎng)多元需求及資本策略的靈活性，是企業(yè)與資本市場(chǎng)共同探索與創(chuàng)新的產(chǎn)物。以硅寶科技并購嘉好股份為例，這只是今年眾多A股企業(yè)并購前IPO企業(yè)的案例之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2024年起，接近10家A股公司公開表示將收購原擬IPO企業(yè)的控制權(quán)，采取了包括增資、協(xié)議收購等多種方式。“A股公司并購擬IPO企業(yè)”漸成趨勢(shì)！

此趨勢(shì)不僅限于A股市場(chǎng)，港股上市公司亦展現(xiàn)出對(duì)并購擬IPO企業(yè)控股權(quán)的濃厚興趣。例如，曾撤回北交所IPO申請(qǐng)的青鳥軟通，被港股環(huán)球醫(yī)療的子公司環(huán)球租賃并購了51%的股權(quán)。

與此同時(shí)，“A控A”現(xiàn)象亦日益顯著，如華潤(rùn)三九計(jì)劃收購天士力，廣東宏大擬成為雪峰科技的控股股東，這些動(dòng)作旨在強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈整合與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

相較于“A控A”，直接并購擬IPO企業(yè)通常流程更簡(jiǎn)捷，估值也更趨合理。近年來，政策導(dǎo)向使得IPO與并購重組之間的平衡發(fā)生微妙變化，一方面加強(qiáng)IPO全鏈條監(jiān)管，另一方面激活并購市場(chǎng)，引導(dǎo)其向產(chǎn)業(yè)協(xié)同和高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

這一轉(zhuǎn)變彰顯了企業(yè)資本運(yùn)作的靈活性，并形成了生態(tài)鏈，多方共贏。上市公司可借此獲得具有良好商業(yè)模式的標(biāo)的，促進(jìn)收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)；擬IPO企業(yè)則能快速解決資金問題，把握未來發(fā)展確定性；投資方與中介機(jī)構(gòu)雖面臨退出收益調(diào)整，但也迎來新的退出途徑和項(xiàng)目重組機(jī)會(huì)。

然而，并購之路并非坦途，部分并購案如硅寶科技與嘉好股份順利完成，而其他如登云股份與速度科技的并購則未能成功。并購的復(fù)雜性在于雙方的談判、市場(chǎng)環(huán)境變化及行業(yè)政策限制等多重因素，即使并購?fù)瓿?，后續(xù)整合同樣挑戰(zhàn)重重。

因此，擬IPO企業(yè)轉(zhuǎn)向并購需謹(jǐn)慎，這是一條機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的道路。相關(guān)決策應(yīng)充分考慮并購的復(fù)雜性和不確定性，確保資本戰(zhàn)略符合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)?！癆股公司并購擬IPO企業(yè)”漸成趨勢(shì)！

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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A股公司并購擬IPO企業(yè)"漸成趨勢(shì)：多元需求下的資本新探索

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