美國金融協(xié)會(huì)原主席：美國將美元“武器化”，脫離這種均衡要付出代價(jià)

在全球經(jīng)濟(jì)的不確定性籠罩之下，金融作為關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力，其細(xì)微波動(dòng)深刻影響著世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與未來圖景。帕特里克·博爾頓教授，美國金融協(xié)會(huì)前任主席及美國藝術(shù)與科學(xué)院、英國國家學(xué)院的雙料院士，擁有豐富的學(xué)術(shù)背景，曾執(zhí)教于多所頂尖學(xué)府，包括加州大學(xué)伯克利分校、哈佛大學(xué)、倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院等。近期，他與經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃海洲合作的著作《貨幣的本質(zhì)》中文版發(fā)布，引發(fā)了一場深入的對話，集中探討了金融貨幣的核心問題及全球經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)。

博爾頓與黃海洲的交集始于三十年前的倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院，該學(xué)院是中央銀行政策研究的國際重鎮(zhèn)。博爾頓還回憶了自己在哈佛任教時(shí)與中國早期學(xué)者的相遇，如錢穎一和李稻葵，顯示了他對中國改革開放進(jìn)程的長期關(guān)注和興趣。

在對話中，博爾頓對貨幣發(fā)行與通貨膨脹的傳統(tǒng)關(guān)聯(lián)提出了新的見解。他指出，增發(fā)貨幣并不必然導(dǎo)致通貨膨脹，其效果取決于貨幣如何被經(jīng)濟(jì)吸收。他將國家貨幣比喻為公司的股權(quán)，強(qiáng)調(diào)良好的投資能夠通過增加貨幣供應(yīng)為國家創(chuàng)造價(jià)值，類似于企業(yè)因正面投資而股價(jià)上漲。瑞士通過外匯儲備管理“免費(fèi)”獲得一年GDP的例子，以及中國2000至2015年間貨幣供應(yīng)增長伴隨高經(jīng)濟(jì)增長和低通脹的情況，都被他視為貨幣增發(fā)帶來正面效應(yīng)的實(shí)例。

關(guān)于貨幣如何有效進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，博爾頓強(qiáng)調(diào)銀行和金融機(jī)構(gòu)扮演的“傳送帶”角色，認(rèn)為它們應(yīng)識別并支持有益的投資，確保新增貨幣主要流向生產(chǎn)性用途，而非僅在金融體系內(nèi)部循環(huán)。

對于美元的全球主導(dǎo)地位及其潛在“武器化”風(fēng)險(xiǎn)，博爾頓分析了美元廣泛使用的內(nèi)在邏輯及挑戰(zhàn)這一現(xiàn)狀的難度。他指出，盡管部分國家嘗試減少對美元依賴，但美元的普遍接受度和金融體系的深度美元化構(gòu)成強(qiáng)大慣性，短期內(nèi)難以改變。不過，美元作為制裁工具的使用促使一些國家探索替代貨幣路徑。

關(guān)于金融危機(jī)的防范，博爾頓警示稱，盡管加強(qiáng)監(jiān)管能提升系統(tǒng)韌性，但危機(jī)難以根除，需時(shí)刻保持警惕。對于加密貨幣，他認(rèn)為加密貨幣并非真正的貨幣，而是缺乏主權(quán)背書的私人資產(chǎn)，當(dāng)前已顯現(xiàn)出泡沫破裂跡象。盡管加密貨幣在某些情境下可能降低支付成本，但其與洗錢活動(dòng)的關(guān)聯(lián)及對金融穩(wěn)定的潛在威脅不容忽視。

博爾頓個(gè)人的學(xué)術(shù)生涯受到多元文化背景的影響，特別是早年與多位杰出中國學(xué)者的交往，使他對中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和制度創(chuàng)新保持長期的關(guān)注與興趣。他贊賞中國在改革開放過程中既傾聽外界聲音又能獨(dú)立做出決策的能力。