今年上半年，深圳光明區(qū)招商團隊兩次訪問了汪鑫所在的上海生物醫(yī)藥公司，顯示出深圳與長三角城市在生物醫(yī)藥、集成電路、人工智能等關(guān)鍵領(lǐng)域的激烈競爭。汪鑫，作為上海隆耀生物的首席技術(shù)官，透露公司正尋求長期產(chǎn)業(yè)化的落地點，特別是考慮到其CD20靶點CAR-T藥物即將進入臨床二期，需要政策和資金的雙重支持。深圳去年設(shè)立的50億元生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金，無疑為汪鑫的公司提供了一個有利契機。

深圳在探索利用股權(quán)投資促進本地“20+8”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的發(fā)展上開辟了新路徑，即分批次設(shè)立產(chǎn)業(yè)直投基金，這些基金具有明確的投資方向，并由專業(yè)的基金管理人（GP）管理。深圳作為人民幣基金的重要基地和中國創(chuàng)投業(yè)的發(fā)源地，擁有深厚的基礎(chǔ)，包括1999年成立的深創(chuàng)投集團、2003年頒布的首個地方性創(chuàng)投條例以及2015年開始落地的市、區(qū)級政府引導(dǎo)基金。

然而，如何在保證國有資產(chǎn)增值的同時進行風(fēng)險較高的股權(quán)投資，一直是個難題。深圳嘗試以市場化手段解決這個非市場化問題，強調(diào)“耐心資本”的重要性，意味著對國有創(chuàng)投有著更高的要求。

深圳，這座“創(chuàng)投市場化”的城市，在面對從土地財政到股權(quán)財政的轉(zhuǎn)變時，正努力解決如何實踐“耐心資本”的問題，尤其是在科技成果轉(zhuǎn)化等早期投資領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)。

汪鑫參加的光明區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金路演，不僅展示了公司的項目，還促成了與多家投資機構(gòu)的深入溝通。深圳靈活的資金配套模式吸引了眾多企業(yè)，盡管上海和蘇州在產(chǎn)業(yè)鏈成熟度和公司密度上具有優(yōu)勢。

深圳通過設(shè)立一系列專項基金，圍繞“20+8”產(chǎn)業(yè)政策，吸引了包括復(fù)健資本在內(nèi)的多家知名GP參與。這些基金專注于特定領(lǐng)域，如生物醫(yī)藥、高端裝備等，并要求投資于深圳注冊的企業(yè)，旨在促進當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的集群化發(fā)展。

為了避免內(nèi)部競爭和同質(zhì)化，深圳強調(diào)市區(qū)聯(lián)動出資，并要求政府作為基金投資人（LP）尊重GP的專業(yè)決策權(quán)，盡量減少非必要的干預(yù)，同時鼓勵市場化運作和差異化定位，確保引導(dǎo)基金能高效、有序地支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

深圳的模式還體現(xiàn)在對早期投資的支持上，通過天使母基金等工具，專注于“投早投小”，盡管早期投資風(fēng)險較大，但被視為捕捉未來大疆創(chuàng)新這樣的潛在巨頭的關(guān)鍵策略。此外，深圳也在探索如何更好地處理基金到期和退出的難題，以保持資本的持續(xù)流動性和健康生態(tài)。

總體而言，深圳在面對投資市場降溫的背景下，正通過創(chuàng)新的基金運作模式和優(yōu)化的政策環(huán)境，力求在激烈的區(qū)域競爭中保持領(lǐng)先地位，同時培養(yǎng)耐心和長期的資本視角，以支撐高科技產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展。