-81.8萬,美國非農(nóng)大規(guī)模下修!9月將首次降息?
周三,美國勞工統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告顯示,截至3月的12個(gè)月內(nèi),美國新增就業(yè)崗位比原先報(bào)告的減少了81.8萬個(gè),揭示勞動(dòng)力市場降溫情況超出預(yù)期。這一修正數(shù)據(jù)暗示,美國勞動(dòng)力市場的疲軟跡象出現(xiàn)得比預(yù)想的更早。雖然市場對此已有預(yù)期,導(dǎo)致美股反應(yīng)平和,但交易員對美聯(lián)儲9月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性預(yù)測從29%上調(diào)至34.5%。
具體數(shù)據(jù)調(diào)整中,私營部門是非農(nóng)基準(zhǔn)下修的主要來源,減少81.9萬個(gè)工作崗位,而政府部門則微增1000個(gè)崗位。非農(nóng)基準(zhǔn)的年度修正基于大規(guī)模普查數(shù)據(jù),用以精確估算總體就業(yè)人數(shù),與月度抽樣調(diào)查的邊際變化不同。這次大規(guī)模下修基準(zhǔn),或許僅反映對2023年就業(yè)數(shù)據(jù)需更審慎對待,與近期季度新增就業(yè)趨勢關(guān)聯(lián)有限。
市場分析師Eric Wallerstein指出,市場已將就業(yè)人數(shù)下修納入預(yù)期,當(dāng)前就業(yè)增長步伐與2018-2019年相似,不足以引起嚴(yán)重憂慮。然而,Ned Davis Research的Joseph Kalish認(rèn)為,勞動(dòng)力市場降溫早于預(yù)期,顯示美聯(lián)儲緊縮政策對就業(yè)影響超乎預(yù)料,為9月降息提供更多支撐。
即將召開的杰克遜霍爾全球央行年會中,這一就業(yè)數(shù)據(jù)下修可能促使美聯(lián)儲主席鮑威爾重新評估勞動(dòng)力市場,其發(fā)言或強(qiáng)調(diào)“數(shù)據(jù)依賴”,尤其在通脹緩和背景下,勞動(dòng)力市場表現(xiàn)將成政策調(diào)整的關(guān)鍵考量。
同日發(fā)布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示,部分FOMC成員在7月會議中傾向于立即采取貨幣寬松措施,盡管最終決定維持利率不變。多數(shù)官員認(rèn)為,若未來數(shù)據(jù)持續(xù)符合預(yù)期,下次會議降息將是合理舉措。同時(shí),他們對通脹持續(xù)向2%目標(biāo)靠近表達(dá)了信心,7月CPI數(shù)據(jù)也顯示出通脹壓力的緩解。
鑒于就業(yè)和通脹的最新動(dòng)態(tài),9月的美聯(lián)儲會議更可能聚焦降息的規(guī)模,而非是否降息的問題。市場目前預(yù)計(jì)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為64.5%,50個(gè)基點(diǎn)的概率為35.5%。