近日，有消息傳出，杭州拱墅萬達(dá)廣場(chǎng)被擺上了貨架，報(bào)價(jià)為14.8億元。據(jù)悉，這座萬達(dá)廣場(chǎng)是杭州的第一座萬達(dá)廣場(chǎng)，商業(yè)建筑面積達(dá)14.6萬平方米，地上5層，地下2層，涵蓋了餐飲、服飾、珠寶、數(shù)碼、娛樂等多種業(yè)態(tài)，整體商業(yè)綜合體的出售回報(bào)率達(dá)到了8%以上，價(jià)格還有談判空間。

這一出售消息再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)萬達(dá)商業(yè)管理公司“瘦身”策略的關(guān)注。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2023年以來，萬達(dá)商管已對(duì)外轉(zhuǎn)讓了至少26家公司的控制權(quán)，這些公司旗下的萬達(dá)廣場(chǎng)遍布北京、上海、廣州、珠海、天津、合肥、湖州、太倉(cāng)、?？?、西寧、宜春等城市，涵蓋了眾多一線城市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

那么，這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的接盤方到底是誰？根據(jù)中國(guó)基金報(bào)的統(tǒng)計(jì)，接盤萬達(dá)商管相關(guān)資產(chǎn)的主要是險(xiǎn)資公司，包括新華保險(xiǎn)、大家人壽、橫琴人壽、陽(yáng)光保險(xiǎn)等。其中，陽(yáng)光保險(xiǎn)接盤了最多的萬達(dá)商管子公司，共涉及合肥、太倉(cāng)、湖州、廣州、上海等多個(gè)項(xiàng)目。

除了險(xiǎn)資公司，萬達(dá)商管還引入了多方資本注入。今年3月30日，大連萬達(dá)商管集團(tuán)與太盟投資集團(tuán)、中信資本、Ares Management、阿布扎比投資局（ADIA）和穆巴達(dá)拉投資公司簽署了一份總額約600億元的投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，五家投資方聯(lián)合向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司注資，并合計(jì)持有新達(dá)盟60%的股份，而萬達(dá)商管則持有其余40%的股份。

新達(dá)盟是萬達(dá)今年1月新設(shè)立的控股公司，其子公司珠海萬達(dá)商管是國(guó)內(nèi)最大的商業(yè)地產(chǎn)管理公司，管理著496家大型商場(chǎng)，并承擔(dān)著萬達(dá)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)赴港上市的重任。隨著600億投資的到位，萬達(dá)商管的整合工作已經(jīng)啟動(dòng)，包括部分涉及商管業(yè)務(wù)的部門和人員正在從北京逐步搬遷至珠海辦公。

然而，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，盡管太盟投資集團(tuán)等資本的注入暫時(shí)緩解了萬達(dá)的資金壓力，但這并未根本解決萬達(dá)的債務(wù)問題。根據(jù)萬達(dá)商管2024年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，公司的貨幣資金僅有124.81億元，而短期借款為27.84億元，長(zhǎng)期借款則高達(dá)943.57億元。與此同時(shí)，公司還有9只存續(xù)債券，債券總規(guī)模為53.92億元，其中13.67億元將在一年內(nèi)到期，而境外的8.2億美元債券也將于一年內(nèi)到期。

面對(duì)巨額債務(wù)和有限的現(xiàn)金流，萬達(dá)似乎不得不繼續(xù)出售其最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)來籌措資金。杭州拱墅萬達(dá)廣場(chǎng)的掛牌出售，或許只是萬達(dá)“瘦身”策略的一部分，也是其應(yīng)對(duì)資金壓力的無奈之舉。隨著更多的萬達(dá)廣場(chǎng)可能被擺上貨架，市場(chǎng)將密切關(guān)注萬達(dá)商管的下一步動(dòng)作，以及其能否成功渡過這一資金難關(guān)。