刺激之夜！華爾街押注CPI當(dāng)晚市場(chǎng)將巨震

近期美國股市經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，而隨著即將公布的重量級(jí)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期波動(dòng)性將進(jìn)一步增強(qiáng)。上周，市場(chǎng)波動(dòng)顯著，Cboe波動(dòng)率指數(shù)（VIX）攀升至自2020年新冠疫情高峰期以來的高水平。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，在本周三CPI報(bào)告出爐之際，標(biāo)普500指數(shù)的波動(dòng)幅度或?qū)⒉坏陀?.2%，這一預(yù)期與之前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的重要演講及科技巨頭英偉達(dá)財(cái)報(bào)公布前的市場(chǎng)反應(yīng)相似。

市場(chǎng)對(duì)于核心CPI（排除食品和能源價(jià)格波動(dòng)的影響）的預(yù)估是環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，同比增長(zhǎng)3.2%，這一數(shù)值接近美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%通脹目標(biāo)。然而，若實(shí)際公布的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超或不及預(yù)期，可能會(huì)促使交易者調(diào)整策略，從而引發(fā)市場(chǎng)新的動(dòng)蕩。

Brooke May，Evans May Wealth的管理合伙人，表達(dá)了她的觀點(diǎn)：若因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示這對(duì)股市并非利好。但她同時(shí)也認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況未如公眾擔(dān)憂的那般嚴(yán)峻，未來數(shù)周股市的波動(dòng)性增加及潛在下跌并不令人意外。

高市場(chǎng)波動(dòng)的狀態(tài)似乎將持續(xù)，盡管標(biāo)普500指數(shù)從近期的大跌中有所恢復(fù)，期權(quán)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)卻透露出不同的信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，押注SPDR標(biāo)普500 ETF在未來30天內(nèi)下跌10%的成本達(dá)到了近幾個(gè)月來的高點(diǎn)，是押注上漲10%成本的兩倍之多。期權(quán)市場(chǎng)的這種分歧反映出不確定性，但也有人認(rèn)為高波動(dòng)時(shí)期往往是買入股票的好機(jī)會(huì)，而即將到來的CPI數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵影響因素。

部分交易員認(rèn)為，鮑威爾之前的講話所引起的市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)期，或許會(huì)在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后更加劇烈，尤其是如果該數(shù)據(jù)影響到美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策。美聯(lián)儲(chǔ)下一次的政策聲明對(duì)預(yù)測(cè)明年降息路徑至關(guān)重要，而任何有關(guān)降息的明確信號(hào)都將深刻影響市場(chǎng)情緒。

Sage Advisory的聯(lián)合首席投資官Thomas Urano指出，當(dāng)前市場(chǎng)情緒微妙，原本負(fù)面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)現(xiàn)在可能被視為正面，因?yàn)樗赡艽偈姑缆?lián)儲(chǔ)調(diào)整政策。但若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，這將令期待政策轉(zhuǎn)向的投資者失望，進(jìn)而加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

另外有分析認(rèn)為，即使美國7月CPI略有上升，也不大可能改變市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期通脹雖略有回升，但仍處于下降趨勢(shì)中，尤其是考慮到核心服務(wù)成本的變動(dòng)，這是政策制定者密切關(guān)注的部分。不過，住房成本的預(yù)期放緩可能有助于緩解整體通脹壓力，這部分占CPI比重較大，對(duì)通脹趨勢(shì)有著重要影響。