李稻葵談資本市場為何表現(xiàn)不好人民幣暴漲千點(diǎn)背后的全球經(jīng)濟(jì)信號(2)

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2024-08-06 15:53:39 新浪財經(jīng)

在論壇上，我預(yù)測美聯(lián)儲可能在接下來的三次會議上每次降息25個基點(diǎn)，盡管有人認(rèn)為這個預(yù)測過于保守。然而，隨著美股暴跌，市場預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，交易員們開始押注9月將一次性降息50個基點(diǎn)，全年降息幅度或超110個基點(diǎn)，顯示市場對美國經(jīng)濟(jì)放緩的敏感度及對美聯(lián)儲政策調(diào)整的強(qiáng)烈預(yù)期。這一系列動態(tài)預(yù)示著全球范圍內(nèi)可能迎來降息浪潮，中國央行政策調(diào)整的空間亦將擴(kuò)大。

人民幣匯率的大幅升值，部分反映了市場對美聯(lián)儲加速降息路徑的預(yù)期，同時也受益于下半年中國經(jīng)濟(jì)刺激政策的加強(qiáng)以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)。人民幣資產(chǎn)被普遍認(rèn)為估值偏低，這一點(diǎn)在巴菲特的接班人格雷格于今年五月的股東大會上也有所提及。未來，若歐美日股市回調(diào)，短期內(nèi)或影響港股，但長期看，這些市場的資金流出或?qū)ふ倚碌膬r值洼地，A股和港股作為全球估值較低的市場，有望吸引資本流入。近年來，相較于歐美日股市，A股和港股表現(xiàn)滯后，而今這一差距的縮小預(yù)示著新的發(fā)展機(jī)遇。

面對市場的不確定性，許多投資者已迫不及待想要觀察周一市場動態(tài)，預(yù)計全球資本將重新配置，部分從歐美日市場撤出的資金或流向A股和港股。國內(nèi)政策層面，下半年將強(qiáng)化穩(wěn)增長與防風(fēng)險措施，財政與貨幣支持政策預(yù)計將更為積極。隨著美聯(lián)儲降息，中國央行的政策靈活性將提升，流動性維持合理充裕，加上對地方債務(wù)和房地產(chǎn)市場的風(fēng)險控制，將為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造條件。價值投資雖知易行難，尤其是在市場長期低迷之后，但優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價值回歸只是時間問題。在市場情緒最為低落時，往往是最佳的投資布局良機(jī)。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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