賣油的金龍魚，你還好嗎？信任危機下的行業(yè)巨頭

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2024-07-11 06:28:19 新浪財經(jīng)

金龍魚，這家被譽為“糧油第一股”的企業(yè)（股票代碼：300999.SZ），正面臨一場嚴峻的信任考驗。近期，“油罐車混裝”事件的曝光將其卷入風(fēng)波，雖然公司迅速做出反應(yīng)，但在最終調(diào)查結(jié)論公布前，市場情緒悲觀，導(dǎo)致7月10日其股價跌幅超過8%。這對于本已身處困境的金龍魚而言，無疑是更加沉重的打擊。

過去三年，金龍魚的增長勢頭明顯放緩，業(yè)績下滑、股價受挫，與市值最高時相比，已蒸發(fā)超過6000億，股價下跌超過80%。金龍魚背后是著名的郭鶴年家族，作為益海嘉里集團的控股子公司，其產(chǎn)品線覆蓋了金龍魚、胡姬花、香滿園等多個知名品牌，郭鶴年的侄子郭孔豐擔(dān)任公司領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。

郭鶴年作為杰出的華人企業(yè)家，其商業(yè)帝國廣泛涉及糖業(yè)、房地產(chǎn)、酒店、金融和傳媒等領(lǐng)域，長期穩(wěn)坐馬來西亞首富位置。自1988年起，郭氏家族便開始布局中國糧油市場，與中糧合作投資，后于2005年成立益海嘉里金龍魚，專注于內(nèi)地市場，與中糧福臨門形成直接競爭。公司通過一系列并購整合，快速確立了在中國油脂市場的主導(dǎo)地位。

金龍魚曾是市場的寵兒，尤其是在2020年上市后，市值短期內(nèi)暴增6500億元。然而，好景不長，隨后幾年公司凈利潤連續(xù)大幅下滑，投資者紛紛離場，股價持續(xù)走低。特別是在2023財年，營收和凈利潤雙雙下降，扣除非常性損益后的凈利潤降幅達到58%。與此同時，股東人數(shù)相比上市初期減少了超過一半。

盡管糧油米面需求穩(wěn)定且金龍魚市場份額領(lǐng)先，但深入分析財務(wù)報表就會發(fā)現(xiàn)，這門生意并不像外界想象的那般盈利。行業(yè)特性決定了利潤率微薄，金龍魚近年來的毛利率僅在5%到10%之間徘徊，遠低于同為行業(yè)標(biāo)桿的茅臺和海天。加之市場競爭加劇，來自魯花、福臨門等對手的壓力日益增大。

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